Jakie są podstawy budżetowania kapitałowego?
Budżetowanie kapitału to proces firmy służący do generowania, wyszukiwania i oceny projektów jako źródeł długoterminowego finansowania. Podstawy budżetowania kapitałowego obejmują znajomość obliczeń przepływów pieniężnych, kosztu kapitału i ryzyka. Nowe projekty do zbudowania w tym obszarze mogą obejmować zupełnie nowy produkt lub pomysły na ulepszenie istniejących. Wiele z tych nowych pomysłów pochodzi zazwyczaj od pracowników działu badań i rozwoju firmy.
Badania i rozwój mogą generować nowe pomysły na projekty, ale podstawy budżetowania kapitału obejmują ocenę opłacalności każdego z tych nowych przedsięwzięć. Idealnie, firma wybiera tylko nowe przedsięwzięcia, które generują największe przychody. Proces oceny zasadniczo obejmuje pomiar potencjalnych przepływów pieniężnych projektu i określenie wszelkiego ryzyka finansowego związanego z przedsięwzięciem. Kontrolowanie kosztów przy jednoczesnym apelowaniu do dużej liczby konsumentów jest wspólnym podstawowym celem wielu przedsiębiorstw kapitałowych.
Obliczenia kosztów projektów budżetu kapitałowego są uwzględniane jako przepływy pieniężne zamiast zysków księgowych, mimo że zyski księgowe są tradycyjną metodą obliczeniową dla amerykańskich przedsiębiorstw. Wpływy pieniężne obejmują pieniądze ze sprzedaży, a wypływy pieniężne obejmują koszty inwestycji początkowej i wprowadzenia produktu na rynek. W podstawach budżetowania kapitału menedżerowie finansowi wykorzystują rzeczywiste przepływy pieniężne zamiast zysków księgowych, ponieważ łatwiej jest powiązać gotówkę z projektem niż z zyskami, które mogą pochodzić z różnych źródeł. Zyski księgowe również mają opóźnienie czasowe, ponieważ księgowi prezentują rzeczywiste sumy na koniec okresu rozliczeniowego.
Sumy przepływów pieniężnych mają tę zaletę, że obliczają w czasie rzeczywistym. Ta umiejętność przydaje się również przy rozliczaniu potencjalnego ryzyka finansowego nowego projektu. Określanie ryzyka stanowi dużą część podstaw budżetowania kapitału. Ryzyko w budżetowaniu kapitału oznacza oszacowanie, co się stanie z funduszami przeznaczonymi na nowy projekt i powracającymi z niego. Menedżerowie finansowi mogą stosować różne metody obliczania ryzyka, ale większość metod obejmuje przewidywanie przepływów pieniężnych.
Menedżerowie finansowi są przede wszystkim zaniepokojeni systematycznym ryzykiem nowego projektu. Systematyczne ryzyko oznacza wpływ finansowy projektu na akcjonariuszy korporacyjnych. Obliczanie ryzyka systemowego prawdopodobnie będzie obejmować prognozy dotyczące przyszłej zdolności spółki do wypłaty dywidendy z akcji oraz spodziewanego wpływu nowego projektu na ogólną kondycję finansową firmy. Ryzyko można mierzyć za pomocą kilku metod, w tym ekwiwalentu pewności i metod stopy dyskontowej skorygowanej o ryzyko.