Jaké jsou základy kapitálového rozpočtování?
Kapitálové rozpočtování je proces společnosti pro vytváření, vyhledávání a vyhodnocování projektů jako zdrojů dlouhodobého financování. Základy kapitálového rozpočtování zahrnují znalosti výpočtů peněžních toků, náklady na kapitál a rizika. Nové projekty, které se mají stavět v této oblasti, by mohly zahrnovat zcela nový produkt nebo nápady na zlepšení stávajících. Mnoho z těchto nových nápadů obvykle pochází od zaměstnanců v oddělení výzkumu a vývoje společnosti.
Výzkum a vývoj mohou vytvářet nové projektové nápady, ale základy kapitálového rozpočtování zahrnují hodnocení ziskovosti každého z těchto nových snah. V ideálním případě společnost volí pouze nové podniky, které generují největší výnosy. Proces hodnocení obecně zahrnuje měření potenciálních peněžních toků projektu a určení veškerého finančního rizika spojeného s podnikem. Udržet náklady pod kontrolou a zároveň oslovit velký počet spotřebitelů je společným primárním cílem mnoha kapitálových podniků.
Výpočty nákladů na projekty kapitálového rozpočtu jsou faktorovány jako peněžní toky namísto jako účetní zisky, i když účetní zisky jsou pro americké podniky tradiční metodou výpočtu. Peněžní příjmy zahrnují peníze z prodeje a peněžní toky zahrnují počáteční investice a náklady na uvedení produktu na trh. Pro základy kapitálového rozpočtování používají finanční manažeři skutečné peněžní toky namísto účetních zisků, protože je snazší navázat hotovost na projekt než na jeho zisky, které mohou plynout z různých zdrojů. Účetní zisky mají také časové zpoždění, protože účetní představují skutečné součty na konci účetního období.
Součty peněžních toků mají výhodu výpočtu v reálném čase. Tato schopnost se hodí také při zohlednění potenciálního finančního rizika nového projektu. Stanovení rizika je velkou součástí základů kapitálového rozpočtování. Riziko v kapitálovém rozpočtování znamená odhad toho, co se očekává, s prostředky vyčleněnými na nový projekt a návratem z něj. Finanční manažeři mohou pro výpočet rizika použít různé metody, ale většina metod zahrnuje předpovídání peněžních toků.
Finanční manažeři se primárně zabývají systematickým rizikem nového projektu. Systematické riziko znamená finanční dopad projektu na akcionáře společnosti. Výpočet systematického rizika bude pravděpodobně zahrnovat předpovědi budoucí schopnosti společnosti platit dividendy z akcií a očekávaný vliv nového projektu na celkové finanční zdraví podniku. Riziko lze měřit několika přístupy, včetně metody jistoty a metody diskontní sazby upravené o riziko.