Co je dluhové financování?

Dluhové financování je praxe vydávání dluhopisů na kapitálových trzích korporacemi. Jedná se o alternativu k akciovému financování, což je emise akcií na finančních trzích. Dluhové financování může být vybráno z vlastního kapitálu, protože poplatky spojené s dluhopisy, včetně nákladů investičního bankovnictví, jsou nižší než poplatky vázané na vlastní kapitál. Účelem vydání dluhu je získat kapitál pro firemní akci, jako je projekt, expanze nebo vývoj produktu.

Když se společnost obrátí na dluhové financování, vydává podnikové dluhopisy na kapitálové trhy. Investoři, kteří se stanou držiteli dluhopisů nebo držiteli dluhů, poskytují společnosti půjčky a na oplátku půjčují věřitelé v průběhu půjčky slíbené úroky a jistiny, známé jako kupóny. Když doba splatnosti půjčky dosáhne data splatnosti, jsou investorům vyplaceny nominální hodnoty dluhopisu. Průměrná životnost svazku je mezi sedmi a 30 lety. Výhodou pro emise dluhu je, že výplaty, které jsou vypláceny držitelům dluhopisů, jsou považovány za daňově uznatelné, a lze je proto považovat za náklad ve výkazu zisku a ztráty společnosti.

Investoři, kteří nakupují firemní dluhy, riskují méně než akcionáři. Na rozdíl od držitelů akcií se držitelé dluhu mohou spolehnout na stálý příjem, protože společnost je povinna jim vyplatit pravidelné rozdělení jistiny a úroků. Akcionáři mohou také obdržet výplaty ve formě dividend, i když držitelé dluhopisů jsou první, kdo budou vypláceni z hotovostních rezerv. Navíc v případě, že společnost podá návrh na prohlášení konkurzu, držitelé dluhu získají vyšší prioritu, než aby byli splaceni před akcionáři, i když držitelé dluhopisů jsou na druhém místě ve věřiteli společnosti, včetně jejích dodavatelů.

S dluhovým financováním jsou spojena také rizika a nevýhody. V případě firemního bankrotu je riziko, že aktiva společnosti budou převzata jeho největšími držiteli dluhopisů, pokud zmešká jakékoli naplánované platby úroků nebo jistiny. Pokud například společnost nedodrží podmínky úvěru, který byl vydán jako součást dluhového financování, mohou držitelé dluhopisů zahájit likvidaci aktiv společnosti, aby mohli být splaceni. Společnost, která je aktivní v oblasti dluhového financování, by měla vykazovat kázeň se svými hotovostními rezervami a musí také nastínit očekávané zisky za období půjček. V důsledku závazků z rozdělování plateb existuje menší flexibilita s budoucím peněžním tokem pro společnost působící v oblasti dluhového financování ve srovnání s kapitálovým financováním.