Co to jest finansowanie dłużne?

Finansowanie dłużne to praktyka emisji obligacji na rynkach kapitałowych przez korporacje. Jest to alternatywa dla finansowania kapitałowego, czyli emisji akcji na rynkach finansowych. Finansowanie dłużne może zostać wybrane zamiast kapitału własnego, ponieważ opłaty związane z obligacjami, w tym koszty bankowości inwestycyjnej, są niższe niż opłaty związane z kapitałem własnym. Celem emisji długu jest pozyskanie kapitału na wydarzenie korporacyjne, takie jak projekt, ekspansja lub rozwój produktu.

Kiedy firma zwraca się do finansowania dłużnego, emituje obligacje korporacyjne na rynki kapitałowe. Inwestorzy, którzy stają się posiadaczami obligacji lub dłużnikami, udzielają pożyczek spółce, aw zamian pożyczkodawcy otrzymują w trakcie pożyczki obiecane odsetki i spłaty kwoty głównej, zwane kuponami. Gdy termin pożyczki osiąga termin wymagalności, inwestorom wypłacana jest wartość nominalna obligacji. Średni czas trwania więzi wynosi od siedmiu do 30 lat. Korzyścią z emisji długu jest to, że wypłaty dokonywane na rzecz obligatariuszy są odliczane od podatku, a zatem mogą być traktowane jako koszt w rachunku zysków i strat spółki.

Inwestorzy, którzy kupują dług korporacyjny, podejmują mniejsze ryzyko niż akcjonariusze. W przeciwieństwie do akcjonariuszy, dłużnicy mogą liczyć na stały dochód, ponieważ firma jest zobowiązana do regularnego wypłacania im kapitału i odsetek. Akcjonariusze mogą również otrzymywać wypłaty w formie dywidend, chociaż obligatariusze jako pierwsi otrzymują wypłaty z rezerw gotówkowych. Ponadto w przypadku, gdy firma ogłosi bankructwo, dłużnicy otrzymują wyższy priorytet do spłaty w stosunku do akcjonariuszy, chociaż obligatariusze zajmują drugie miejsce w stosunku do wierzycieli spółki, w tym jej dostawców.

Istnieją także ryzyka i wady związane z finansowaniem dłużnym. W przypadku bankructwa przedsiębiorstwa aktywa spółki są narażone na ryzyko przejęcia przez największych obligatariuszy, jeśli nie zrealizują zaplanowanych odsetek lub spłat kwoty głównej. Na przykład, jeśli spółka nie przestrzega warunków pożyczki, która została wydana w ramach finansowania dłużnego, obligatariusze mogą doprowadzić do likwidacji aktywów spółki w celu ich spłaty. Firma prowadząca działalność w zakresie finansowania dłużnego powinna wykazywać dyscyplinę w zakresie rezerw gotówkowych, a także musi przedstawiać przewidywane zyski w okresie kredytowania. Przyszłe przepływy pieniężne są mniej elastyczne dla firmy prowadzącej działalność w zakresie finansowania dłużnego w porównaniu z finansowaniem kapitałowym ze względu na obowiązki w zakresie dystrybucji płatności.