Hva er gjeldsfinansiering?

Gjeldsfinansiering er praksisen med å utstede obligasjoner i kapitalmarkedene av selskaper. Det er et alternativ til egenkapitalfinansiering, som er utstedelse av aksjer i finansmarkedene. Gjeldsfinansiering kan velges over egenkapitalen fordi gebyrene forbundet med obligasjoner, inkludert investeringskostnader, er mindre enn de som er knyttet til egenkapitalen. Hensikten med å utstede gjeld er å skaffe kapital til en bedriftsarrangement, for eksempel et prosjekt, utvidelse eller produktutvikling.

Når et selskap henvender seg til gjeldsfinansiering, utsteder det selskapsobligasjoner i kapitalmarkedene. Investorer som blir obligasjonseiere eller gjeldseiere gir lån til selskapet, og til gjengjeld får långiverne lovede renter og hovedstolbetalinger, kjent som kuponger, i løpet av lånet. Når lånets løpetid når løpetidspunktet, blir investorene betalt pålydende på obligasjonen. Gjennomsnittlig levetid på en obligasjon er mellom syv og 30 år. En fordel ved gjeldsutstedelse er at utbetalingene som gjøres til obligasjonseiere blir ansett som skattemessig fradragsberettiget, og derfor kan behandles som en kostnad på et selskaps resultatregnskap.

Investorer som kjøper selskapsgjeld tar mindre risiko enn aksjeeiere. I motsetning til aksjeeiere, kan gjeldseiere stole på jevn inntekt siden et selskap er forpliktet til å betale dem regelmessig hoved- og renteutdeling. Aksjonærer kan også motta utdelinger i form av utbytte, selv om obligasjonseiere er de første som blir betalt fra kontante reserver. I tillegg, i tilfelle et selskap søker om konkurs, får gjeldsinnehavere høyere prioritet som skal tilbakebetales over aksjeeiere, selv om obligasjonseiere er andre på linje med selskapets kreditorer, inkludert leverandører.

Det er også risikoer og ulemper knyttet til gjeldsfinansiering. I tilfelle foretakskonkurs, risikerer et selskaps eiendeler å bli overtatt av de største obligasjonseierne hvis det går glipp av planlagte renter eller hovedstolbetalinger. For eksempel, hvis et selskap ikke overholder vilkårene for lånet som ble gitt som en del av gjeldsfinansiering, kan obligasjonseiere utløse en avvikling av selskapets eiendeler for å bli utbetalt. Et selskap som er aktiv i gjeldsfinansiering, bør ha disiplin med sine kontantreserver og må også skissere forventet fortjeneste over låneperioden. Det er mindre fleksibilitet med fremtidig kontantstrøm for et selskap som er aktiv i gjeldsfinansiering kontra egenkapitalfinansiering på grunn av betalingsfordelingsforpliktelsene.