O que é uma dívida subordinada?

Dívida subordinada é qualquer tipo de dívida pendente considerada de prioridade mais baixa do que outras obrigações de dívida consideradas de natureza primária. Uma dívida subordinada pode estar na forma de um empréstimo, uma emissão de títulos ou algum tipo de debênture. Geralmente, a dívida não é honrada até que outras dívidas consideradas primárias tenham sido quitadas.

Em essência, o conceito de dívida subordinada cria uma hierarquia na forma como as obrigações são distribuídas quando os recursos são escassos. Na maioria das vezes, uma dívida subordinada é paga de acordo com os termos, desde que o fluxo de caixa permaneça estável e suficiente para honrar todas as dívidas pendentes. No entanto, caso o devedor sofra um déficit, o processo de subordinação da dívida é acionado, efetivamente alinhando as dívidas em uma ordem de pagamento específica.

Um exemplo de como a dívida subordinada funciona quando implementada pode ser encontrado em uma falência. Esse tipo de ação geralmente envolve a liquidação de ativos para finalmente liquidar parcialmente as dívidas do indivíduo ou entidade que declara a falência. Quaisquer obrigações consideradas como dívida subordinada são tratadas somente após as reivindicações das dívidas primárias, quaisquer impostos devidos aos governos locais e nacionais e os encargos aplicados pelo liquidante.

Mesmo depois de endereçada a dívida subordinada, ainda existe uma hierarquia que se aplicará a esse tipo de dívida. Quaisquer obrigações que foram classificadas como dívida subordinada sênior serão tratadas primeiro. Todos os itens restantes são classificados como dívida subordinada júnior e serão os últimos a receber qualquer tipo de pagamento.

Determinar o que é considerado dívida subordinada requer a compreensão das leis que se aplicam à falência e às liquidações da empresa no país em que a ação ocorrerá. Diferentes países fornecem diretrizes que devem ser observadas na classificação da dívida pendente. O plano sugerido de falência deve primeiro ser revisto por um juiz ou magistrado de algum tipo, com a aprovação inicial, e depois apresentado aos credores para sua contribuição. No entanto, não é incomum que o juiz designado tenha a palavra final na forma como as dívidas são classificadas, uma vez que muitos credores obviamente fazem todo o possível para serem incluídos como dívida primária ou sênior, e não como obrigação subordinada.

Seja falando sobre dívida bancária subordinada, títulos subordinados ou outros instrumentos de investimento, o processo de priorização de dívidas ajuda a maximizar as chances de cada credor receber pelo menos uma compensação parcial pelos valores devidos pelo devedor. Sob essa perspectiva, a criação dessa hierarquia de dívida não apenas fornece ao devedor algum grau de proteção, mas também a cada credor.