Co jsou to peněžní agregáty?

Peněžní agregáty jsou skupinou měření nabídky peněz v ekonomice. Jsou používány tvůrci měnové politiky k odhadu nabídky a poptávky v ekonomice. Tyto odhady umožňují tvůrcům politik posoudit měnovou stránku ekonomiky a vyhodnotit všechny změny, které se rozhodnou provést.

Peníze, které jsou v oběhu, jsou drženy v různých formách. Investoři se chtějí držet dál od držení hotovosti nebo jejích ekvivalentů, protože se jedná o dominantní aktivum nebo aktivum, které má záporné výnosy. Důvodem je inflace, která neustále snižuje skutečnou hodnotu neúročených účtů. Výsledkem je, že investoři drží nějaké peníze na úročených účtech, ale pro každodenní transakce musí mít po ruce nějaké peníze. V závislosti na způsobu, jakým lidé drží své peníze, se skutečná částka peněz v oběhu mění, protože banky musí držet pouze určité procento svých investic do rezerv; každý vklad umožňuje instituci provádět investice, které stojí větší částku než peníze v vkladu.

Ekonomičtí analytici sledují pět peněžních agregátů. M0 je množství obíhající hotovosti a mincí. Agregát M1 je M0 s vkladem na požádání, jako jsou kontrolní účty. M2 přidává drobné spořicí účty, účty peněžního trhu, termínované vklady a dohody o zpětném odkupu a M3 přidává rozsáhlou verzi těchto účastí. Nejobsáhlejší agregát, L, také počítá fondy svázané v aktivech, jako jsou krátkodobé dluhopisy.

Souhrnná měření nejsou zaměnitelná; liší se v tom, že každý následující agregát je inkluzivnější, ale méně likvidní než ten poslední. Relevance měnových agregátů se časem mění podle charakteristik ekonomiky. Federální rezervní systém USA například sledoval M0 až M3, ale v roce 2006 přestal vykazovat M3 v reakci na zvýšené zaměření na likviditu. Podobně je M0 příliš úzký na to, aby byl užitečný, takže jej investoři běžně ignorují a zaměřují se na agregáty M1 a M2.

Investoři sledují změny v peněžních agregátech, aby získali přehled o stavu ekonomiky. Pokud budou agregáty vykazovat velké a stálé zvyšování, lidé očekávají, že inflace poroste, protože zvýšená peněžní nabídka předčí růst produkce. Když je k dispozici větší nabídka peněz pro stejnou skupinu interakcí, ceny se zvyšují.

Peněžní agregáty jsou také důležité pro tvůrce finanční politiky v jakékoli zemi. Vlády mají dva způsoby ovlivňování ekonomiky: fiskální politika a měnová politika. Fiskální politika je založena na ovlivňování produkce pomocí vládních výdajů. Měnová politika provádí změny v peněžní zásobě, aby ovlivnila ekonomiku. Aby bylo možné používat měnovou politiku, musí úřady odhadnout a sledovat peněžní zásobu ve formě peněžních agregátů.