Hvad er monetære aggregater?
Monetære aggregater er en gruppe af målinger af pengemængden i økonomien. De bruges af skaberne af pengepolitikken til at estimere udbud og efterspørgsel i økonomien. Disse estimater gør det muligt for beslutningstagerne at vurdere den monetære side af økonomien og evaluere eventuelle ændringer, de vælger at gennemføre.
De penge, der er i omløb, opbevares i forskellige former. Investorer ønsker at holde sig væk fra at holde kontanter eller dets ækvivalenter, fordi det er et domineret aktiv, eller et aktiv, der har negativt afkast. Dette skyldes inflation, som konstant mindsker den reelle værdi af ikke-rentebærende konti. Som et resultat har investorerne nogle penge på rentebærende konti, men de skal stadig have nogle kontanter til rådighed til daglige transaktioner. Afhængigt af i hvilken form folk holder deres penge, ændres det faktiske beløb i omløb, fordi bankerne kun skal eje en procentdel af deres investeringer i reserver; hvert depositum giver institutionen mulighed for at foretage investeringer, der koster et større beløb end pengene i depositumet.
Økonomiske analytikere holder styr på fem monetære aggregater. M0 er mængden af cirkulerende kontanter og mønter. M1-aggregatet er M0 med efterspørgselsindskud, som kontrol af konti, tilføjet til det. M2 tilføjer småskalakonti, pengemarkedskonti, tidsindskud og genkøbsaftaler, og M3 tilføjer den store version af disse beholdninger. Det mest inkluderende aggregat, L, tæller også midler bundet i aktiver såsom kortfristede obligationer.
De samlede målinger kan ikke udskiftes; de varierer, idet hvert successivt aggregat er mere inkluderende, men mindre flydende end det sidste. Relevansen af specifikke monetære aggregater ændrer sig over tid i henhold til økonomiens karakteristika. F.eks. Plejede den amerikanske centralbank at spore M0 gennem M3, men den ophørte med at rapportere M3 i 2006 som svar på et øget fokus på likviditet. Tilsvarende er M0 for snæver til at være nyttig, så investorer ignorerer det ofte og fokuserer på M1- og M2-aggregaterne.
Investorer sporer ændringer i monetære aggregater for at få indsigt i økonomiens tilstand. Hvis aggregaterne viser store, konstante stigninger, forventer folk, at inflationen vil stige, fordi den øgede pengemængde overgår stigningen i produktionen. Når der er et større udbud af penge til rådighed for den samme pulje af interaktioner, stiger priserne.
Monetære aggregater er også vigtige for de finansielle beslutningstagere i ethvert land. Regeringerne har to måder at påvirke økonomien på: finanspolitik og pengepolitik. Finanspolitikken er baseret på at påvirke produktionen ved hjælp af de offentlige udgifter. Pengepolitikken foretager ændringer i pengemængden for at påvirke økonomien. For at muliggøre brugen af pengepolitikken skal myndighederne estimere og spore pengemængden i form af monetære aggregater.