Hva er monetære aggregater?
Monetære aggregater er en gruppe målinger av tilgangen på penger i økonomien. De brukes av skaperne av pengepolitikken til å estimere tilbud og etterspørsel i økonomien. Disse estimatene lar politiske beslutningstakere vurdere den økonomiske siden av økonomien og evaluere eventuelle endringer de velger å gjennomføre.
Pengene som er i omløp holdes i forskjellige former. Investorer ønsker å holde seg borte fra å holde kontanter eller tilsvarende, fordi det er en dominert eiendel, eller en eiendel som har negativ avkastning. Dette skyldes inflasjon, som stadig reduserer den reelle verdien av ikke-rentebærende kontoer. Som et resultat har investorer litt penger i rentebærende kontoer, men de må fortsatt ha litt penger til rådighet for dagligdagse transaksjoner. Avhengig av i hvilken form folk holder pengene sine, endres den faktiske mengden penger i omløp fordi bankene bare må ha en prosentandel av sine investeringer i reserver; hvert innskudd lar institusjonen foreta investeringer som koster et større beløp enn pengene i innskuddet.
Økonomiske analytikere holder oversikt over fem monetære aggregater. M0 er mengden sirkulerende kontanter og mynter. M1-aggregatet er M0 med etterspørselsinnskudd, som å sjekke kontoer, lagt til det. M2 legger til småskala sparekontoer, pengemarkedsregnskap, tidsinnskudd og gjenkjøpsavtaler, og M3 legger til storstilt versjon av disse eierandelene. Det mest inkluderende aggregatet, L, teller også midler bundet i eiendeler som kortsiktige obligasjoner.
De samlede målingene er ikke utskiftbare; de varierer ved at hvert påfølgende aggregat er mer inkluderende, men mindre flytende enn sist. Relevansen av spesifikke monetære aggregater endrer seg over tid i henhold til økonomiens kjennetegn. For eksempel pleide den amerikanske sentralbanken å spore M0 gjennom M3, men den sluttet å rapportere M3 i 2006 som svar på økt fokus på likviditet. Tilsvarende er M0 for smal til å være nyttig, så investorer ignorerer det ofte og fokuserer på M1 og M2-aggregatene.
Investorer sporer endringer i monetære aggregater for å få innsikt i økonomiens tilstand. Hvis aggregatene viser store, konsistente økninger, forventer folk at inflasjonen vil stige fordi den økte pengemengden vil overgå økningen i produksjonen. Når en større tilførsel av penger er tilgjengelig for den samme puljen av interaksjoner, øker prisene.
Monetære aggregater er også viktige for de økonomiske beslutningstakerne i ethvert land. Regjeringer har to måter å påvirke økonomien på: finanspolitikk og pengepolitikk. Finanspolitikken er basert på å påvirke produksjonen ved å bruke offentlige utgifter. Pengepolitikken gjør endringer i pengemengden for å påvirke økonomien. For å muliggjøre bruk av pengepolitikk, må myndighetene estimere og spore pengemengden i form av monetære aggregater.