Co to są agregaty pieniężne?
Agregaty pieniężne to grupa miar podaży pieniądza w gospodarce. Są one wykorzystywane przez twórców polityki pieniężnej do oszacowania podaży i popytu w gospodarce. Szacunki te pozwalają decydentom oceniać monetarną stronę gospodarki i oceniać wszelkie zmiany, które zdecydują się wprowadzić.
Pieniądze, które są w obiegu, są przechowywane w różnych formach. Inwestorzy chcą trzymać się z dala od posiadania środków pieniężnych lub ich ekwiwalentów, ponieważ jest to dominujący składnik aktywów lub składnik aktywów, który ma ujemne zwroty. Wynika to z inflacji, która stale zmniejsza rzeczywistą wartość nieoprocentowanych rachunków. W rezultacie inwestorzy trzymają trochę pieniędzy na oprocentowanych rachunkach, ale wciąż muszą mieć pod ręką gotówkę na codzienne transakcje. W zależności od formy, w jakiej ludzie przechowują swoje pieniądze, faktyczna ilość pieniędzy w obiegu zmienia się, ponieważ banki muszą utrzymywać tylko część swoich inwestycji w rezerwach; każdy depozyt umożliwia instytucji dokonywanie inwestycji, które kosztują więcej niż pieniądze w depozycie.
Analitycy ekonomiczni śledzą pięć agregatów pieniężnych. M0 to ilość gotówki i monet w obiegu. Agregat M1 to M0 z dodanymi depozytami na żądanie, takimi jak rachunki bieżące. M2 dodaje rachunki oszczędnościowe na małą skalę, rachunki rynku pieniężnego, depozyty czasowe i umowy odkupu, a M3 dodaje wersję tych pakietów na dużą skalę. Najbardziej integracyjny agregat, L, obejmuje również fundusze związane z aktywami, takimi jak obligacje krótkoterminowe.
Pomiary zagregowane nie są zamienne; różnią się tym, że każdy kolejny agregat jest bardziej integracyjny, ale mniej płynny niż poprzedni. Znaczenie określonych agregatów monetarnych zmienia się w czasie w zależności od charakterystyki gospodarki. Na przykład amerykańska Rezerwa Federalna śledziła M0 do M3, ale przestała zgłaszać M3 w 2006 r. W odpowiedzi na większy nacisk na płynność. Podobnie M0 jest zbyt wąski, aby był użyteczny, dlatego inwestorzy często go ignorują i skupiają się na agregatach M1 i M2.
Inwestorzy śledzą zmiany agregatów pieniężnych, aby uzyskać wgląd w stan gospodarki. Jeśli agregaty wykażą duży, stały wzrost, ludzie spodziewają się wzrostu inflacji, ponieważ wzrost podaży pieniądza przewyższy wzrost produkcji. Gdy dostępna jest większa podaż pieniądza dla tej samej puli interakcji, ceny rosną.
Agregaty pieniężne są również ważne dla decydentów finansowych w dowolnym kraju. Rządy mają dwa sposoby wpływania na gospodarkę: polityka fiskalna i polityka pieniężna. Polityka fiskalna polega na wpływie na produkcję przy użyciu wydatków rządowych. Polityka pieniężna powoduje, że zmiany podaży pieniądza wpływają na gospodarkę. Aby umożliwić stosowanie polityki pieniężnej, władze muszą oszacować i śledzić podaż pieniądza w formie agregatów pieniężnych.