Hvad er forholdet mellem pengepolitikken og aktiemarkedet?
Pengepolitikken og aktiemarkedet er ofte tæt forbundet, fordi en regerings forsøg på at kontrollere det monetære udbud i en økonomi normalt vil have en indvirkning på aktieinvestorer. De mest almindelige måder for en regering at påvirke det monetære udbud er ved enten at have en centralbank lavere renter eller ændre den kapitalmængde, som bankerne skal holde i reserve. I begge tilfælde afhænger forholdet mellem pengepolitik og aktiemarkedet af, hvordan investorerne ser nyhederne. En ting, der mindsker virkningen af pengepolitikken på aktiemarkedet, er, at de fleste bevægelser som renteændringer forventes af investorer i god tid og allerede er indregnet i aktiekurser.
Der er mange måder, hvorpå en regerings handlinger til at anspore eller opretholde en økonomi kan påvirke de enkelte investorer. Pengepolitik er i det væsentlige den måde, som en regering bruger pengemængde til at opretholde økonomiske kræfter som vækst, inflation og beskæftigelse på foretrukne niveauer. Aktiemarkedet fungerer ofte som et mål for, hvordan offentligheden opfatter en økonomi og dens potentiale. Som et resultat fungerer pengepolitikken og aktiemarkedet ofte sammen med hinanden, idet sidstnævnte reagerer på førstnævnte.
For et eksempel på, hvordan monetær politik og aktiemarkedet kan forbindes, forestil dig, at en regerings centralbank annoncerer, at den vil sænke sin benchmark-rente. Det betyder, at det vil være lettere for virksomhederne at låne penge. Mange af disse virksomheder udsteder aktier til investorer, og denne bestand vil blive mere værdifuld som et resultat, hvis de lavere kurser tilskynder til forretningsvækst. Derfor kunne aktiemarkedet se en øjeblikkelig stigning.
Det er vigtigt at bemærke, at forholdet mellem pengepolitikken og aktiemarkedet undertiden ikke er så enkelt. Psykologiske faktorer, der arbejder på investorernes sind, kan have en betydelig indflydelse, når der tages hensyn til pengepolitikken. Ved hjælp af dette eksempel ovenfor kan investorerne betragte en rentenedsættelse som et tegn på desperation. På grund af, at regeringen ikke har tilstrækkelig tillid til økonomien til at rette sig selv, kan investorer sælge deres aktier for at minimere risikoen.
Ved visse lejligheder kan forholdet mellem pengepolitikken og aktiemarkedet overdrives. Det er sjældent, at en renteændring ankommer uden en slags forudgående varsel. Af den grund kan investorer allerede have købt og solgt aktier i påvente af flytningen, hvilket betyder, at ændringerne allerede er tydelige i aktiekurserne. Uanset hvilke økonomiske forhold der kører, kan politikken også være klar for kloge investorer, så både pengepolitikken og aktiekurserne kan være blot symptomer på underliggende økonomiske realiteter.