Hvad er en basisværdi?
En basispointværdi er en måling af virkningerne af ændringer i udbytter på værdien af finansielle instrumenter. Det bruges på obligationsmarkedet til at beregne den virkning, som en lille ændring i rentesatser ville have på værdien af en bestemt obligation. Grundpointværdien af obligationer er vigtig, fordi det giver investorer mulighed for at måle den renterisiko, som de udsættes for ved køb af en bestemt obligation.
Basispunkter er måleenheder, der bruges til at beskrive ændringer i økonomiske målinger. De bruges i diskussioner om procentdele, og 1 basispoint er 1/100 af et procentpoint. Investorer bruger basispoint i stedet for procenter, fordi procenter kan være vildledende. For eksempel kan en rentestigning på 1 procent betyde, at renten steg fra 2 til 3 procent, eller det kan betyde, at renten i sig selv steg 1 procent fra 2 procent til 2,02 procent.
Udtrykket "basispunkt" bruges ofte i forbindelse med Federal Reserve's aktiviteter. F.eks. Hvis Fed beslutter at hæve renten fra 2,00 procent til 2,25 procent, rapporterer de finansielle nyheder, at Fed hævede renten med 25 basispoint. Basispunkter beskriver også forholdet mellem en rente og dens benchmark; en kurs kan for eksempel indstilles til et vist antal basispunkter over en benchmark, så den bevæger sig med dens underliggende kurs, men opretholder den samme afstand fra den. Udtrykket bruges også til at diskutere ændringer i procentdel på andre finansielle markeder, ligesom ændringerne i udbyttet på obligationer.
Udbyttet af en obligation er den underforståede diskonteringsrente, der afsløres af markedsprisen for en obligation og dens betalingsstrøm. Betalingsstrømmen for en obligation er beskrevet i obligationskontrakten, så den ændres ikke på grund af markedsforholdene. Udbyttet kan dog ændre sig som følge af prisændringer. Udbyttet beregnes ved hjælp af prisen, og hvis prisen på en obligation stiger, er dens afkast lavere end det var før prisændringen.
Det omvendte forhold mellem obligationskursen og udbyttet betyder, at en stigning i afkastet formindsker værdien af obligationen; basispointværdien fortæller investorernes omfang af denne effekt. Basispointværdien findes ved at beregne udbyttet af en obligation, tilføje 1 basispoint og sætte dette tal tilbage i den samme formel for at opnå den pris, obligationen ville have, hvis udbyttet var 1 basispoint højere. Forskellen mellem denne pris og obligationens markedspris er obligationens basispunktværdi. Dette tal er let at beregne, men det er også nemt at lave fejl, når man ofte foretager beregningerne med komplicerede bindingsstrukturer. Derfor beregner finansielle institutioner løbende basispointværdier ved hjælp af finansiel software på computere.