Che cos'è un valore in punti base?
Un valore in punti base è una misurazione degli effetti delle variazioni dei rendimenti sul valore degli strumenti finanziari. Viene utilizzato nel mercato obbligazionario per calcolare l'effetto che una piccola variazione dei tassi di interesse avrebbe sul valore di una particolare obbligazione. Il valore base delle obbligazioni è importante perché consente agli investitori di misurare il rischio di tasso di interesse a cui sono esposti mediante l'acquisto di una determinata obbligazione.
I punti base sono unità di misura utilizzate per descrivere i cambiamenti nelle misurazioni finanziarie. Vengono utilizzati nelle discussioni sulle percentuali e 1 punto base corrisponde a 1/100 di punto percentuale. Gli investitori utilizzano i punti base anziché le percentuali perché le percentuali possono essere fuorvianti. Ad esempio, un aumento dell'1 percento del tasso di interesse potrebbe significare che il tasso di interesse è aumentato dal 2 al 3 percento, oppure potrebbe significare che il tasso stesso è aumentato dell'1 percento dal 2 percento al 2,02 percento.
Il termine "punto base" è comunemente usato in connessione con le attività della Federal Reserve. Ad esempio, se la Fed decide di aumentare il tasso di interesse dal 2,00% al 2,25%, le notizie finanziarie segnaleranno che la Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base. I punti di base descrivono anche la relazione tra un tasso e il suo benchmark; un tasso, ad esempio, potrebbe essere fissato ad un certo numero di punti base sopra un benchmark in modo che si sposti con il suo tasso sottostante ma mantenga la stessa distanza da esso. Il termine è anche usato per discutere i cambiamenti nelle percentuali in altri mercati finanziari, come i cambiamenti nel rendimento delle obbligazioni.
Il rendimento di un'obbligazione è il tasso di sconto implicito rivelato dal prezzo di mercato di un'obbligazione e dal suo flusso di pagamento. Il flusso di pagamento di un'obbligazione è delineato nel contratto obbligazionario, quindi non cambia a causa delle condizioni di mercato. Il rendimento, tuttavia, può cambiare a seguito di variazioni di prezzo. Il rendimento viene calcolato utilizzando il prezzo e se il prezzo di un'obbligazione aumenta, allora il suo rendimento è inferiore a quello che era prima della variazione del prezzo.
La relazione inversa tra il prezzo dell'obbligazione e il rendimento significa che un aumento del rendimento diminuisce il valore dell'obbligazione; il valore del punto base indica agli investitori l'entità di tale effetto. Il valore del punto base si ottiene calcolando il rendimento di un'obbligazione, aggiungendo 1 punto base e ricollegando quel numero nella stessa formula per ottenere il prezzo che l'obbligazione avrebbe se il rendimento fosse superiore di 1 punto base. La differenza tra quel prezzo e il prezzo di mercato dell'obbligazione è il valore in punti base dell'obbligazione. Questa cifra è facile da calcolare, ma è anche facile commettere errori quando si eseguono i calcoli frequentemente con strutture di legame complicate. Questo è il motivo per cui gli istituti finanziari calcolano continuamente i valori dei punti base utilizzando software finanziario sui computer.