Hvad er en bonusproblem?
En bonusemission er et ekstra tilbud på aktier, der udvides til nuværende aktionærer. Undertiden kendt som et script-emission eller et kapitaliseringsemission, anvendes denne type ekstraudstedelse af aktier undertiden som en strategi for at undgå at øge den samlede udbytte til aktionærerne. Antallet af tilbudte aktier er typisk relateret til antallet af aktier, der allerede er i besiddelse af hver aktionær.
Når en virksomhed oplever en betydelig mængde tilbageholdt indtjening, giver oprettelsen af et bonusemission fordele for alle involverede. Virksomheden har mulighed for at kapitalisere disse indtægter i aktionærernes kapital, mens investorerne har mulighed for at modtage yderligere aktier. Et lignende sæt fordele opstår, når et selskabs aktiver revurderes og yderligere reservefonde identificeres.
Da en bonusemission normalt beregnes på grundlag af antallet af aktier, som hver investor besidder, er motiverne til at erhverve flere aktier, inden den næste bonusemission sandsynligvis vil blive forlænget. Dette øger igen aktionærkapitalen i selskabets besiddelse, selvom det ikke øger mængden af aktionærers midler. Dette skyldes, at finansieringen, der bakker op om aktierne, opnås ved at udføre en overførsel af midler fra den tilbageholdte indtjening eller reserverne.
En virksomhed, der med jævne mellemrum udvider en bonusemission til aktionærerne, drager også fordel i relation til public relations. Virksomheder, der vides at følge denne strategi, er ofte attraktive for investorer, der kan lide ideen om at modtage noget gratis, baseret på hvad de allerede har i deres besiddelse. Da en bonusemission normalt beregnes på grundlag af antallet af aktier, som hver investor besidder, er motiverede til at erhverve aktier af aktien, før den næste bonusemission forventes. Investorer kan identificere virksomheder, der bruger denne strategi fra tid til anden ved at undersøge historien og tidligere resultater for en given bestand. Mæglere er normalt også opmærksomme på virksomheder, der bruger scrip issue-metoden og kan ofte rådgive investorer, hvis et givet firma viser løfte om at anvende denne strategi igen i den nærmeste fremtid.
Mens der er en række måder at formulere størrelsen på en bonusemission på, er en fælles metode at give hver investor en yderligere aktie for et bestemt antal aktier, han eller hun allerede ejer. For eksempel kan virksomheden beslutte at strukturere bonusemissionen, så hver investor får en aktie for hver ti aktier, der allerede er i aktionærens besiddelse. Den samme formel kan bruges hver gang en ny kapitaliseringsemission udvides, eller virksomheden kan evaluere størrelsen af den ekstra reserve eller den tilbageholdte indtjening og bestemme en anden metode til levering af de yderligere aktier.