Hvad er en cross-currency swap?

I et swap-valutaswap byttes et lån i en valuta til et af samme værdi i en anden valuta. Virksomheder bruger sådanne swaps for at få en komparativ fordel fra en valuta til en anden. Dette betyder en tendens til at flytte lånet fra et land til et andet.

Lån er en iboende del af den globale forretning. Multinationale selskaber optager lån for at gennemføre projekter i andre lande. Lånet opdeles i det lånte beløb, kaldet princippet, og de rentebetalinger, der er betalt på lånet. Den ene af den anden kan udveksles i en valutaswap; rentesatsen forbliver dog den samme.

Ved at foretage et swap-valutaswap kan et selskab få adgang til et marked i fremmed valuta. Indfødte virksomheder har naturligvis større adgang til lån og er mere tilbøjelige til at få gode betingelser. Virksomheder finder derfor udenlandske virksomheder med gensidige interesser. Cross-currency swap giver en virksomhed mulighed for at spare penge, når de også får penge i en udenlandsk valuta.

For eksempel kan et amerikansk selskab ønske at erhverve russiske rubler, mens et russisk firma har brug for amerikanske dollars. Virksomhederne indgår en aftale om at optage indenlandske lån til samme værdi og med samme rente. Virksomhederne indgår derefter en formel aftale om udveksling af disse lån og deres rentebetalinger.

Et swap-valutaswap er nyttigt til at reducere gældsudgifter. Rentesatser er ikke altid faste værdier. Skift fra en valuta til en anden kan reducere kursen, men den bruges også til at undgå sandsynlige kursændringer. I denne forstand er det en form for afdækning. Afdækning søger at finde en balance mellem valutaer for at beskytte virksomheder mod pludselige ændringer.

Cross-currency swap er forskellig fra centralbankens likviditetsswap. Denne type swap er en specielt godkendt valutaveksling mellem centralbanker. Disse banker er de vigtigste banker i enhver nation og inkluderer Federal Reserve i Amerika og Bank of England i Storbritannien. Krydsvalutaswaps er bare mellem virksomheder og involverer ikke centralbanker.

Udveksling af lån anses for at være over-the-counter (OTC) derivater. Disse derivater er udtrykket for handlede kontrakter, der ikke passerer gennem en børs eller en anden form for formidler. Renteswaps er af samme art. Et renteswap inkluderer dog ikke lånets princip.