Hvad er en konvention med dagtælling?
En dagtællingskonvention er en proces, der hjælper med opgaven med at etablere en fast standard til beregning af renter, der er påløbet mellem kupon datoer, med fokus på de faktiske dage, der forbliver mellem den aktuelle dato og den næste kupon dato tilknyttet investeringen . Processen kan anvende faktiske datoer baseret på kalenderåret eller bruge et system, der antager et gennemsnitligt antal dage i hver måned. Da forskellige tilgange til dagtællingskonventionen bruges af forskellige obligationsmarkeder, er det vigtigt for investoren at forstå den konvention eller standard, der bruges, når man forsøger at projicere det afkast, som obligationen i sidste ende vil generere.
En af de mere almindelige tilgange til en dagtællingskonvention bygger strategien på antagelsen om, at der er 30 dage i hver måned, der er forbundet med kalenderåret. Dette er vigtigt for, hvordan der påløber renter på obligationsudstedelsen, da den normalt struktureres som en årlig rente, der anvendes trinvist for hver 30-dages periode. Ved at vide, at denne standard bruges snarere end et kalenderår til periodisering af renter hver måned, er en investor i stand til at spore, hvor meget af et afkast der vil blive genereret ved den næste kupon dato.
På samme måde, hvis dagtællingskonventionen eller standarden er baseret på kalenderåret, vil antagelsen omfatte en 365-dages årlig periode med forskellige dage i hver måned. Det betyder, at nogle måneder påløber renter baseret på 31 dage, andre på 30 dage og februar måned på enten 28 eller 29 dage. Ved at være opmærksom på, at denne standard bruges, kan investoren give mulighed for variationer i måneder og indse, at renterne, der er påløbet på obligationen, vil variere måned til måned, baseret på forskellene i det faktiske antal dage inkluderet i disse måneder.
Det centrale problem med en dagtællingskonvention er at vide, hvilken standard der bruges, og være parat til at bruge denne standard, når der projiceres den påløbne rente, der vil blive optjent i hver periode. Da mere end en standard eller konvention er i brug, skal investorer bestemme, hvilken tilgang der fungerer som standarden for det obligationsmarked, hvor aktivet handles. Dette gør det muligt at undgå antagelser om, hvordan renterne er periodiseret og i sidste ende de afkast, der forventes for investeringen, hvilket giver investoren mulighed for at tage en informeret beslutning om, hvorvidt han skal gå videre med købet.