Hvad er en uløs lotteri?

Ulige lotters er investorer, der køber en mængde værdipapirer, generelt aktier, der er lille eller usædvanlig. Aktier handles sædvanligvis i "runde partier" på 100 aktier, og køb af mindre end 100 aktier kaldes ulige partier.

Ulige lotters er typisk små investorer, der træffer deres egne investeringsbeslutninger. De investerer generelt mindre beløb, fordi de ikke har råd til at investere i større mængder. Undertiden kan et ulige lotterium simpelthen vælge at ikke være så investeret i en bestemt bestand eller at købe små mængder lagre, når han eller hun er i stand til det.

Ulige lotters er centrale for en idé i teknisk analyse kaldet odd lot theory. Denne teori, der er populær i 1960'erne og 1970'erne, fungerer ud fra antagelsen om, at små investorer er usofistikerede, dårligt informerede, risikoverse og ulogiske sammenlignet med større investorer. Derfor siger teorien, at enhver bevægelse, som en ulige lotter foretager, er bundet til at være den forkerte beslutning. Større investorer, der ser, at et ulige lotteri har besluttet at sælge en bestemt aktie, vil derefter købe store mængder af denne bestand, under antagelse af, at det ulige lotteri skal være forkert.

Teorien om ulige partier har vist sig at være upålidelig og er generelt faldet uden for fordel. Undersøgelser har vist, at til trods for en mangel på viden inden for handel med værdipapirer, klarer de små investorer sig ikke væsentligt dårligere med deres investeringer end investorerne generelt. Juat, da det næsten er umuligt at finde en investor, der tager gode beslutninger hele tiden, er det meget usandsynligt at finde en investor, endda et dårligt rådgivet ulige lotteri, der tager dårlige beslutninger hele tiden.

Undertiden kan den ulige lotteori fungere som en selvopfyldende profeti. I betragtning af at ulige lotters har solgt en aktie, kan store investorer beslutte at købe denne bestand i store mængder. Hvis mange investorer træffer den samme beslutning, vil det skubbe aktiekurserne op. Dette kan få det til at se ud som om investering i det ulige lotteri var nøglen til succes.

For nogle små investorer kan teorien om ulige partier fungere som en afskrækkende virkning. Hvis det anvendes, sikrer det alle undtagen, at de beslutninger, der træffes af det ulige lotteri, aldrig vil betale sig, da de betydelige investorer altid arbejder i modsætning til dem. Denne følelse af paranoia forbundet med investering kan føre til yderligere dårlige investeringsbeslutninger fra små investorer.