Qu'est-ce qu'un loteur étrange?

Les Odds Lotters sont des investisseurs qui achètent une quantité de titres, généralement des actions, qui est petite ou inhabituelle. Les actions sont habituellement négociées en "lots ronds" de 100 actions et les achats de moins de 100 actions sont appelés lots impairs.

Les Odd Lotters sont généralement de petits investisseurs qui prennent leurs propres décisions d'investissement. Ils investissent généralement moins, car ils ne peuvent pas se permettre d’investir en plus grande quantité. Parfois, un loteur étrange peut simplement choisir de ne pas investir autant dans un titre particulier ou d’acheter de petites quantités de titres au fur et à mesure de ses possibilités.

Odd Lotters sont au cœur d’une idée de l’analyse technique appelée théorie des lots impairs. Cette théorie, répandue dans les années 1960 et 1970, part de l’hypothèse selon laquelle les petits investisseurs sont peu sophistiqués, mal informés, peu enclins à prendre des risques et illogiques par rapport aux grands investisseurs. Par conséquent, la théorie stipule que toute décision prise par un loteur étrange est forcément une mauvaise décision. Les investisseurs plus importants, voyant qu'un loteur étrange a décidé de vendre un stock particulier, achèteront alors de grandes quantités de ce stock, en supposant que le loteur impair ait tort.

La théorie des lots anormaux s’est avérée peu fiable et est généralement tombée en disgrâce. Des études ont montré que, malgré le manque de connaissances sur le négoce de titres, les petits investisseurs ne font pas beaucoup moins bien dans leurs investissements que les investisseurs en général. Comme il est presque impossible de trouver un investisseur qui prend de bonnes décisions tout le temps, il est très improbable de trouver un investisseur, même un tireur au sort peu judicieux, qui prend de mauvaises décisions tout le temps.

Parfois, la théorie des lots impairs peut agir comme une prophétie auto-réalisatrice. Voyant que certains lotteurs ont vendu une action, les grands investisseurs peuvent décider de l'acheter en grande quantité. Si de nombreux investisseurs prennent la même décision, les prix des actions vont augmenter. Cela peut donner l'impression qu'investir contre le hasard a été la clé du succès.

Pour certains petits investisseurs, la théorie des petits lots peut avoir un effet dissuasif. Si elle est appliquée, elle garantit que les décisions prises par un loteur ne porteront jamais leurs fruits, car les investisseurs importants s’y opposent toujours. Ce sentiment de paranoïa associé aux investissements peut conduire à de mauvaises décisions d’investissement des petits investisseurs.