Hvad er en nul-kuponobligationformel?
En formel for nulkuponobligation er en matematisk formel, der hjælper investorerne med at beregne, hvor mange penge de kan tjene på en nulkuponobligation. Beregning af den optjente rente på en nul-kuponobligation involverer en anden formel, da denne type obligation ikke betaler renter med den samme struktur som andre obligationer. Nulkuponobligationformlen er forfaldsværdien af obligationen divideret med resultatet af en plus investorens årlige afkast, efter at den er divideret med to, til magten i antallet af år, indtil obligationens løbetid ganget med to.
Hvordan nulkuponobligationer fungerer, adskiller sig fra andre obligationer, da de kun betaler et engangsbeløb ved udgangen af obligationens løbetid. Andre obligationer udbetaler kuponer eller betalinger, der udbetales af udstederen på planlagte og faste tidspunkter i hele obligationens løbetid. En formel for nulkuponobligationer skal tage dette i betragtning ved at beregne al den rente, der er optjent af obligationen, i stedet for at regnskabsmæssigt betale for regelmæssige udbetalinger af obligationens indtjening.
På grund af hvordan en nulkuponobligationformel er struktureret, sælger udstedere af nulkuponobligationer altid obligationerne til en nedsat kurs. Hvis udstedere solgte obligationerne til den normale pålydende værdi, som nogle andre obligationer muligvis solgt, ville investorer ikke bruge deres penge på obligationerne. Formelens karakter gør det umuligt for investorer at få nogen penge på at investere i obligationen, medmindre de ikke betaler obligationens pålydende værdi.
For at kompensere for at binde en investors penge neddiskonterer en nulkuponobligationsudsteder typisk prisen i henhold til obligationens løbetid. Obligationer, der har en løbetid længere ind i fremtiden, sælger for mindre end obligationer med den samme pålydende værdi, men en forfaldsdato, der ikke er så langt. Investorer tager en risiko, når de køber en nulkuponobligation på lang sigt, da udstederen kan misligholde obligationen inden løbetiden. I modsætning til andre obligationer modtager investoren ikke periodiske betalinger, og vil således ikke modtage noget fra sin investering.
Når en person køber en nul-kuponobligation eller enhver anden type obligation, specificerer udstederen af obligationen visse vilkår, der er involveret i transaktionen. Investereren skal vide, hvad renten for obligationen vil være, såvel som pålydende værdi og forfaldsdatoen eller den dato, hvor obligationens værdi udbetales til investoren. Investorer må ikke kun bruge en nul-kuponoblingsformel til at beregne, hvor meget de står for at tjene, men de skal også også betale indkomstskatter på den rente, obligationen tjener hvert år, selvom de ikke modtager nogen af pengene, indtil obligationen forfalder .