Vad är en nollkupongobligationsformel?
En nollkupongbindningsformel är en matematisk formel som hjälper investerare att beräkna hur mycket pengar de kan tjäna på en nollkupongobligation. Att beräkna räntan som tjänas på en nollkupongobligation innebär en annan formel, eftersom denna typ av obligation inte betalar ränta med samma struktur som andra obligationer. Nollkupongbindningsformeln är mognadsvärdet för obligationen, dividerat med resultatet av ett plus investerarens årliga avkastning efter att den har delats upp med två, till kraften i antalet år tills obligationens mognad multiplicerats med två.
Hur nollkupongobligationer fungerar skiljer sig från andra obligationer, eftersom de endast betalar ett engångsbelopp i slutet av obligationens period. Andra obligationer betalar ut kuponger eller betalningar som betalas av emittenten vid schemalagda och regelbundna tider under obligationsperioden. En nollkupongobligationsformel måste ta hänsyn till detta och beräkna allt det ränta som tjänsten tjänade, istället för att redovisa regelbundna utbetalningar av obligationens intäkter.
På grund av hur en nollkupongobligationformel är strukturerad säljer emittenter av nollkupongobligationer alltid obligationerna till en rabatterad ränta. Om emittenterna skulle sälja obligationerna till normalt nominellt värde, eftersom vissa andra obligationer kan säljas, skulle investerare inte spendera sina pengar på obligationerna. Formelens natur gör det omöjligt för investerare att få några pengar på att investera i obligationen, såvida de inte betalar obligationens nominellt värde.
För att kompensera för att binda en investerares pengar, kommer en nollkupongobligations emittent vanligtvis att rabattera priset enligt obligationens löptid. Obligationer som har en mognadsdatum längre in i framtiden säljer för mindre än obligationer med samma nominella värde, men ett löptiddatum som inte är lika avlägset. Investerare tar en risk när de köper en nollkupongobligation med en lång sikt, eftersom emittenten kan vara standard på obligationen före terminen. Till skillnad från andra obligationer, investeringenR får inte periodiska betalningar och skulle därför inte få något från sin investering.
När en person köper en nollkupongobligation eller någon annan typ av obligation, anger emittenten av obligationen vissa villkor som är involverade i transaktionen. Investeraren måste veta vad räntan för obligationen kommer att vara, såväl som nominellt värde och förfallodatum, eller det datum då obligationens värde kommer att betalas till investeraren. Investerare får inte bara använda en nollkupongobligationsformel för att beräkna hur mycket de står för att tjäna, utan de måste också betala inkomstskatter på räntan som obligationen tjänar varje år, även om de inte får någon av pengarna förrän obligationen förfaller.