Hva er en obligasjonsformel med nulkupong?
En nullkupongobligasjonsformel er en matematisk formel som hjelper investorer med å beregne hvor mye penger de kan tjene på en nullkupongobligasjon. Beregning av renter på en nullkupongobligasjon innebærer en annen formel, siden denne typen obligasjoner ikke betaler renter med samme struktur som andre obligasjoner. Nullkupongobligasjonsformelen er forfallsverdien på obligasjonen, delt på resultatet av en pluss investorens årlige avkastning etter at den er blitt delt med to, til kraften i antall år til løpetiden av obligasjonen multiplisert med to.
Hvordan nulkupongobligasjoner fungerer, skiller seg fra andre obligasjoner, siden de bare betaler et engangsbeløp på slutten av obligasjonens løpetid. Andre obligasjoner utbetaler kuponger, eller betalinger, som betales av utstederen til planlagte og faste tider gjennom hele løpetiden av obligasjonen. En obligasjonsformel med null kupong må ta hensyn til dette ved å beregne all rente tjent med obligasjonen, i stedet for å regnskapsføre regelmessige utbetalinger av obligasjonens inntekter.
På grunn av hvordan en nullkupongobligasjonsformel er strukturert, selger utstedere av nullkupongobligasjoner alltid obligasjonene til nedsatt kurs. Hvis utstedere skulle selge obligasjonene til normal pålydende, som noen andre obligasjoner kan selges, ville ikke investorene brukt pengene sine på obligasjonene. Formelens natur gjør det umulig for investorer å tjene penger på å investere i obligasjonen, med mindre de ikke betaler obligasjonens pålydende verdi.
For å kompensere for å binde opp en investors penger, vil en utsteder av en nullkupongobligasjon vanligvis neddiskontere prisen i henhold til obligasjonens forfallstidspunkt. Obligasjoner som har en forfallsdato lenger inn i fremtiden, selger for mindre enn obligasjoner med samme pålydende, men en forfallsdato som ikke er like fjern. Investorer tar en risiko når de kjøper en kupongobligasjon med lang sikt, siden utstederen kan misligholde obligasjonen før løpetiden. I motsetning til andre obligasjoner, mottar ikke investoren periodiske utbetalinger, og vil derfor ikke få noe fra investeringen.
Når en person kjøper en kupongobligasjon, eller noen annen type obligasjon, spesifiserer utstederen av obligasjonen visse vilkår som er involvert i transaksjonen. Investoren må vite hva renten for obligasjonen vil være, samt pålydende og forfallsdato, eller datoen for verdien av obligasjonen vil bli utbetalt til investoren. Investorer må ikke bare bruke en obligasjonsformel med null kupong for å beregne hvor mye de står for å tjene, men de må også betale inntektsskatt på renten obligasjonen tjener hvert år, selv om de ikke mottar noen av pengene før obligasjonen forfaller .