Qu'est-ce qu'une formule à coupon zéro?
Une formule d'obligations à coupon zéro est une formule mathématique qui aide les investisseurs à calculer le montant qu'ils peuvent gagner avec une obligation à coupon zéro. Le calcul des intérêts gagnés sur une obligation à coupon zéro implique une formule différente, car ce type d’obligation ne verse pas d’intérêts de même structure que les autres obligations. La formule de l'obligation zéro coupon correspond à la valeur à l'échéance de l'obligation, divisée par le résultat de un plus le rendement annuel de l'investisseur après division par deux, à la puissance du nombre d'années jusqu'à l'échéance de l'obligation multipliée par deux.
Le fonctionnement des obligations à coupon zéro diffère de celui des autres obligations, car elles ne paient qu'un montant forfaitaire à la fin de la durée de l'obligation. D'autres obligations distribuent des coupons, ou paiements, qui sont versés par l'émetteur à des moments programmés et réguliers pendant toute la durée de l'obligation. Une formule d’obligation à coupon zéro doit en tenir compte, en calculant la totalité des intérêts produits par l’obligation, au lieu de comptabiliser les décaissements réguliers du bénéfice de l’obligation.
En raison de la structure d'une formule d'obligations zéro coupon, les émetteurs d'obligations zéro coupon les vendent toujours à un taux réduit. Si les émetteurs vendaient les obligations à leur valeur faciale normale, les investisseurs ne dépenseraient pas leur argent en obligations. La nature de la formule empêche les investisseurs de gagner de l'argent en investissant dans l'obligation, à moins qu'ils ne paient pas la valeur nominale de l'obligation.
Pour compenser la perte d'argent d'un investisseur, l'émetteur d'une obligation à coupon zéro actualisera généralement le prix en fonction de la date d'échéance de l'obligation. Les obligations dont l'échéance est plus éloignée dans le futur se vendent moins cher que les obligations de même valeur nominale, mais dont l'échéance est moins éloignée. Les investisseurs prennent un risque lorsqu'ils achètent une obligation à coupon zéro à long terme, car l'émetteur peut faire défaut sur l'obligation avant l'échéance. Contrairement à d'autres obligations, l'investisseur ne reçoit pas de paiements périodiques et ne recevra donc rien de son investissement.
Lorsqu'une personne achète une obligation à coupon zéro ou tout autre type d'obligation, l'émetteur de l'obligation spécifie certaines conditions impliquées dans la transaction. L’investisseur doit savoir quel sera le taux d’intérêt de l’obligation, ainsi que sa valeur nominale et sa date d’échéance, ou la date à laquelle la valeur de l’obligation lui sera versée. Les investisseurs doivent non seulement utiliser une formule d’obligation à coupon zéro pour calculer le montant de leurs gains, mais ils doivent également payer des impôts sur les intérêts des intérêts des obligations chaque année, même s’ils ne reçoivent aucune somme jusqu’à échéance de l’obligation. .