Was ist Round-Trip-Handel?

Round-Trip-Handel bezieht sich im Hinblick auf einzelne Anleger auf die Praxis des Kaufs und Verkaufs des gleichen Wertpapiers am selben Handelstag. Da dies eine riskante Praxis ist, gibt es an vielen Märkten Vorschriften, die dies verhindern, es sei denn, der Anleger verfügt über einen erheblichen Geldbetrag auf seinem Handelskonto. In Bezug auf Unternehmen findet ein Round-Trip-Handel statt, wenn ein Unternehmen einen Vermögenswert an ein anderes Unternehmen verkauft und dann denselben Vermögenswert von dem zweiten Unternehmen zum gleichen Preis zurückkauft. Diese Praxis erhöht das Handelsvolumen, was die Aktienkurse in diesem Prozess ankurbeln kann, und kann auch dazu verwendet werden, die Umsatzsummen für die beteiligten Unternehmen künstlich zu erhöhen.

Leider gibt es skrupellose Personen und Institutionen, die versuchen, Märkte und Investoren zu ihren Gunsten zu manipulieren. Infolgedessen haben Marktaufsichtsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC) in den USA Vorschriften erlassen, um von diesen Praktiken abzuraten. Eine besondere Praxis, die die Marktregulierungsbehörden auf den Prüfstand gestellt hat, ist die als Round-Trip-Handel bekannte Technik, die Anleger täuschen kann, wenn sie nicht überprüft wird.

Daytrader, also Anleger, die eine beträchtliche Anzahl von Markttransaktionen an einem einzigen Tag tätigen, um Preisbewegungen zeitlich zu erfassen, nutzen am ehesten den Roundtrip-Handel. Um ein Roundtrip-Geschäft abzuschließen, muss ein Wertpapier gekauft und am selben Tag verkauft werden. Da es mit erheblichen Risiken verbunden ist, diese Art von Geschäften auf einer konstanten Basis abzuwickeln, verlangt die SEC von den Händlern, dass sie einen signifikanten Mindestbetrag auf ihren Konten haben, um den Round-Trip-Handel ohne Grenzen abzuwickeln.

Noch schädlicher für das gesamtwirtschaftliche Bild dürfte es sein, wenn sich Unternehmen dem Roundtrip-Handel hingeben. Bei einem Roundtrip-Handel auf Unternehmensebene stimmen zwei Unternehmen dem Verkauf eines Vermögenswerts heimlich zu. Nach kurzer Zeit verkauft das Unternehmen, das den Vermögenswert gekauft hat, ihn einfach an das Unternehmen weiter, dem er ursprünglich gehörte.

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie der Roundtrip-Handel von Unternehmen täuscht. Erstens können die Trades das Handelsvolumen steigern, wenn sie häufig genug durchgeführt werden und Aktien oder Anleihen umfassen. Anleger verfolgen das Volumen häufig als Maß für das Interesse an einem Unternehmen. Daher führt ein verbessertes Volumen häufig zu verbesserten Aktienkursen. Die andere Art und Weise, in der ein Unternehmens-Roundtrip-Handel irreführend ist, besteht darin, dass der Gesamtumsatz für die beteiligten Unternehmen erhöht wird. Auch wenn es sich nicht um einen tatsächlichen Verlust oder Gewinn handelt, können die höheren Gesamterlöse auch ahnungslose Anleger anlocken.