¿Qué es un repositorio a plazo?

Los repos de plazo son acuerdos de recompra que están estructurados para tener vigencia durante un período específico de tiempo. La única estipulación sobre el período de tiempo asociado con un repositorio de términos es que el período debe ser más de un día calendario. No es inusual que un repositorio de términos se utilice en entornos como el mercado monetario o el mercado de capitales.

El término repo funciona de manera muy similar a cualquier tipo de acuerdo de recompra. Esencialmente, el vendedor aceptará transferir la propiedad de valores específicos a un comprador a cambio de una cantidad específica de efectivo. Inherente en el acuerdo es que el vendedor recomprará esos mismos activos al comprador en una fecha posterior por una mayor cantidad de efectivo. En caso de que el vendedor no pueda o no quiera volver a comprar los valores en la fecha especificada, el comprador asume el control total de los activos y es libre de ofrecerlos a otros inversores.

Un repositorio a plazo generalmente establece la cantidad de efectivo requerida para la recompra de una de dos maneras. Primero, el monto de recompra puede ser el monto de la venta original más el monto fijo que se especifica en los términos del acuerdo. En segundo lugar, el monto de recompra se puede calcular sumando el monto de la venta original y un porcentaje especificado del monto original. En cualquier caso, la diferencia de efectivo real entre el monto de la venta original y el monto de recompra adeudado se conoce como tasa de recompra. Si bien existen otros medios más complicados para determinar el monto de la recompra, estos dos son los más comunes.

Mientras dure el plazo repo, el vendedor no podrá hacer uso de los valores de ninguna manera. Solo después de que los valores se recuperen mediante el cumplimiento de los términos y condiciones del término representante, el vendedor podrá realizar cualquier otra actividad con los activos. En el caso de que el vendedor no cumpla con los términos de la recuperación, el comprador se convierte en el propietario registrado y puede negociar o retener los valores según lo considere conveniente.