Qu'est-ce qu'un terme repo?

Les pensions à terme sont des contrats de mise en pension structurés pour être en vigueur pour une période donnée. La seule stipulation sur la durée associée à une prise en pension à terme est que la période doit être supérieure à un jour civil. Il n’est pas rare qu’un terme repo soit utilisé dans des contextes tels que le marché monétaire ou le marché des capitaux.

Le terme repo fonctionne d'une manière très similaire à tout type de contrat de pension. Essentiellement, le vendeur acceptera de transférer la propriété de certains titres à un acheteur en échange d’un montant spécifique en espèces. Le contrat stipule que le vendeur rachètera ultérieurement ces mêmes actifs à l’acheteur pour un montant plus important. Si le vendeur est incapable ou refuse de racheter les titres à la date spécifiée, l'acheteur assume le plein contrôle des actifs et est libre de les proposer à d'autres investisseurs.

Les pensions à terme définissent généralement le montant en espèces requis pour le rachat de deux manières. Premièrement, le montant du rachat peut être égal au montant de la vente initiale plus un montant fixe spécifié dans les termes du contrat. Deuxièmement, le montant du rachat peut être calculé en ajoutant le montant de la vente initiale et un pourcentage spécifié du montant initial. Dans les deux cas, la différence en espèces réelle entre le montant de la vente initiale et le montant du rachat dû est appelée taux de prise en pension. Bien qu'il existe d'autres moyens plus complexes de déterminer le montant du rachat, ces deux sont les plus courants.

Pendant la durée du contrat de mise en pension, le vendeur n'est en aucun cas en mesure d'utiliser les titres. Ce n’est qu’après que les titres ont été repris en remplissant les conditions du représentant à court terme que le vendeur peut se livrer à une autre activité avec les actifs. Si le vendeur ne respecte pas les conditions de la reprise, l'acheteur devient le titulaire du document et peut négocier ou conserver les titres à sa guise.