Wat is een term-repo?

Term-repo's zijn repo-overeenkomsten die zijn gestructureerd om gedurende een specifieke periode van kracht te zijn. De enige bepaling met betrekking tot de tijdsduur die aan een repo is verbonden, is dat de periode meer dan één kalenderdag moet zijn. Het is niet ongebruikelijk dat een term repo wordt gebruikt in situaties zoals een geldmarkt of een kapitaalmarkt.

De term repo werkt op een manier die erg lijkt op elk type terugkoopovereenkomst. In wezen zal de verkoper ermee instemmen het eigendom van specifieke effecten over te dragen aan een koper in ruil voor een specifiek bedrag aan contanten. Inherent aan de overeenkomst is dat de verkoper diezelfde activa op een later tijdstip van de koper terugkrijgt voor een groter bedrag aan contanten. In het geval dat de verkoper niet in staat of niet bereid is om de effecten op de gespecificeerde datum terug te kopen, neemt de koper de volledige controle over de activa over en is het vrij om ze aan andere beleggers aan te bieden.

Een termijn-repo stelt meestal de hoeveelheid contant geld die nodig is voor terugkoop op een van twee manieren in. Ten eerste kan het terugkoopbedrag het bedrag zijn van de oorspronkelijke verkoop plus het vaste bedrag dat is gespecificeerd in de voorwaarden van de overeenkomst. Ten tweede kan het terugkoopbedrag worden berekend door het bedrag van de oorspronkelijke verkoop en een gespecificeerd percentage van het oorspronkelijke bedrag toe te voegen. In beide gevallen wordt het werkelijke contante verschil tussen het bedrag van de oorspronkelijke verkoop en het verschuldigde terugkoopbedrag de reporente genoemd. Hoewel er andere gecompliceerdere manieren zijn om het terugkoopbedrag te bepalen, zijn deze twee het meest gebruikelijk.

Gedurende de looptijd van de repo kan de verkoper op geen enkele manier gebruik maken van de effecten. Pas nadat de effecten zijn teruggenomen door te voldoen aan de voorwaarden van de term rep, kan de verkoper verdere activiteiten met de activa verrichten. In het geval dat de verkoper in gebreke blijft onder de voorwaarden van de terugneming, wordt de koper de eigenaar van het record en kan hij de effecten naar eigen goeddunken verhandelen of vasthouden.