Qu'est-ce qu'une offre hostile?

Une offre hostile est une offre d'achat d'une entreprise faite contre la volonté du conseil d'administration de cette entreprise. Les offres hostiles peuvent être effectuées de différentes manières, en fonction de la stratégie que l'entreprise acheteuse souhaite utiliser. Si l'offre est retenue, la société sera vendue, que les membres du conseil en soient ou non satisfaits, généralement à un prix très élevé. Des prises de contrôle hostiles peuvent être menées pour un certain nombre de raisons, et les conseils d'administration sont généralement enclins à conseiller d'accepter des offres afin d'éviter une situation d'offre hostile.

Une approche à adopter avec une offre hostile consiste à faire une offre pour une entreprise sans consulter les membres du conseil. Bien que le conseil puisse conseiller le rejet de l'offre, les actionnaires peuvent accepter de vendre leurs actions, permettant ainsi à la société acquérante de prendre le relais. Dans d'autres cas, les membres du conseil d'administration en sont informés, ils expriment leur mécontentement et la société offrante poursuit son offre hostile contre leur gré.

Une technique utilisée est un combat par procuration. Dans une lutte par procuration, la société qui tente de faire une offre encourage les actionnaires à se séparer de la direction existante afin de la remplacer par une direction plus favorable à une prise de contrôle. Une autre technique consiste à acheter suffisamment d’actions pour prendre le contrôle de la gestion, ce qui permet un changement de direction et une vente forcée de la société. Les entreprises peuvent également faire des offres publiques comme offres hostiles.

Faire une offre hostile n'est pas illégal ou particulièrement contraire à l'éthique. Cela peut toutefois être imprudent. Lorsque des sociétés sont vendues avec le consentement du conseil, les membres du conseil fournissent de nombreuses informations importantes à la société acquérante. Avec une offre hostile, la seule information disponible est celle du domaine public. Dans certains cas, cela peut être suffisant pour prendre une décision éclairée et payer un prix juste pour l'entreprise. Dans d'autres cas, une offre hostile peut aboutir à une mauvaise surprise pour la société acquérante.

Les actionnaires peuvent bénéficier d'une offre hostile. Les offres hostiles entraînent généralement une augmentation du prix d'offre, ce qui permet aux personnes de générer une prime supérieure au prix de vente habituel de leurs actions. Les entreprises sont obligées d’offrir une prime afin d’améliorer l’accord offert aux actionnaires afin de les convaincre de se révolter contre le conseil d’administration. Cela peut rendre les prises de contrôle très coûteuses et potentiellement exposer une entreprise à un risque financier important en immobilisant ses ressources lors de la prise de contrôle.