Hva er et fiendtlig bud?
Et fiendtlig bud er et tilbud om å kjøpe et selskap fremsatt mot ønsker fra styret i det selskapet. Fiendtlige bud kan gjennomføres på flere måter, avhengig av strategien det overtakende selskapet ønsker å bruke. Hvis budet er vellykket, vil selskapet bli solgt uansett om styremedlemmer er fornøyd med det, vanligvis til en veldig høy pris. Fiendtlige overtakelser kan gjennomføres av flere årsaker, og styrer er vanligvis tilbøyelige til å gi råd om å akseptere tilbud for å unngå en fiendtlig budssituasjon.
En fremgangsmåte å ta med et fiendtlig bud er å gi et tilbud til et selskap uten å konsultere styremedlemmer. Mens styret kan gi råd om avslag på budet, kan aksjonærene avtale å selge aksjene sine, slik at det overtakende selskapet kan overta. I andre tilfeller blir styremedlemmer varslet, de uttrykker sin misnøye, og det tilbudende selskapet går videre på det fiendtlige anbudet mot deres ønsker.
En teknikk som brukes er en proxy-kamp. I en fullmaktskamp oppfordrer selskapet som prøver å gi et tilbud, aksjonærene til å stemme den eksisterende ledelsen for å erstatte den med ledelsen som er gunstigere for en overtakelse. En annen teknikk er å kjøpe opp nok aksjer til å få kontroll over ledelsen, noe som muliggjør endring av ledelse og tvangssalg av selskapet. Bedrifter kan også gi offentlige anbudstilbud som fiendtlige bud.
Å gi et fiendtlig bud er ikke ulovlig eller spesielt uetisk. Det kan imidlertid være uklokt. Når selskaper selges med styrets samtykke, gir styremedlemmene mye viktig informasjon til det overtakende selskapet. Med et fiendtlig bud er den eneste tilgjengelige informasjonen den som er i det offentlige. I noen tilfeller kan dette være nok til å ta en informert beslutning og til å betale en rimelig pris for selskapet. I andre tilfeller kan et fiendtlig bud ende med en stygg overraskelse for det overtakende selskapet.
Andelseiere kan dra fordel av et fiendtlig bud. Fiendtlige bud resulterer vanligvis i en økning i tilbudsprisen, slik at folk kan få en premie over den vanlige salgsprisen for sine aksjer. Selskapene blir tvunget til å tilby en premie for å blidgjøre avtalen for aksjonærene å overbevise dem om å gjøre opprør mot styret. Dette kan gjøre overtakelser veldig dyre og kan potensielt utsette et selskap for betydelig økonomisk risiko ved å binde opp ressurser i overtakelsen.