Was ist ein feindliches Gebot?
Ein feindliches Gebot ist ein Angebot zum Kauf eines Unternehmens, das gegen den Willen des Verwaltungsrates dieses Unternehmens abgegeben wurde. Abhängig von der Strategie, die das übernehmende Unternehmen anwenden möchte, können feindliche Gebote auf verschiedene Arten abgegeben werden. Wenn das Angebot erfolgreich ist, wird das Unternehmen verkauft, unabhängig davon, ob die Vorstandsmitglieder damit einverstanden sind oder nicht, in der Regel zu einem sehr hohen Preis. Feindliche Übernahmen können aus einer Reihe von Gründen durchgeführt werden, und die Boards sind in der Regel geneigt, die Annahme von Angeboten zu empfehlen, um eine feindliche Bietersituation zu vermeiden.
Ein Ansatz für ein feindliches Angebot besteht darin, ein Angebot für ein Unternehmen zu unterbreiten, ohne die Vorstandsmitglieder zu konsultieren. Während der Verwaltungsrat die Ablehnung des Angebots ankündigen kann, können die Aktionäre dem Verkauf ihrer Aktien zustimmen, so dass das übernehmende Unternehmen die Übernahme vornehmen kann. In anderen Fällen werden die Vorstandsmitglieder benachrichtigt, sie äußern ihre Unzufriedenheit und die anbietende Firma treibt das feindliche Angebot gegen ihren Willen voran.
Eine verwendete Technik ist ein Proxy-Kampf. In einem Proxy-Streit ermutigt das Unternehmen, ein Angebot abzugeben, die Aktionäre, das bestehende Management abzuwählen, um es durch ein für eine Übernahme günstigeres Management zu ersetzen. Eine andere Technik besteht darin, genügend Aktien zu kaufen, um die Kontrolle über das Management zu erlangen, was einen Wechsel des Managements und einen erzwungenen Verkauf des Unternehmens ermöglicht. Unternehmen können öffentliche Kaufangebote auch als feindliche Angebote abgeben.
Ein feindliches Gebot abzugeben ist nicht illegal oder besonders unethisch. Es kann jedoch unklug sein. Wenn Unternehmen mit Zustimmung des Verwaltungsrats verkauft werden, stellen die Verwaltungsratsmitglieder dem erwerbenden Unternehmen eine Vielzahl wichtiger Informationen zur Verfügung. Bei einem feindlichen Gebot sind nur die öffentlich zugänglichen Informationen verfügbar. In einigen Fällen kann dies ausreichen, um eine fundierte Entscheidung zu treffen und einen fairen Preis für das Unternehmen zu zahlen. In anderen Fällen kann ein feindliches Gebot mit einer bösen Überraschung für das übernehmende Unternehmen enden.
Aktionäre können von einem feindlichen Angebot profitieren. Feindselige Gebote führen normalerweise zu einer Erhöhung des Angebotspreises, so dass die Menschen eine Prämie über dem regulären Verkaufspreis ihrer Aktien erzielen können. Unternehmen sind gezwungen, eine Prämie anzubieten, um den Aktionären den Handel zu versüßen und sie zu einer Revolte gegen den Vorstand zu bewegen. Dies kann Übernahmen sehr teuer machen und ein Unternehmen möglicherweise einem erheblichen finanziellen Risiko aussetzen, indem Ressourcen bei der Übernahme gebunden werden.