Vad är ett fientligt bud?
Ett fientligt bud är ett erbjudande om att köpa ett företag som görs mot styrelsens önskemål. Fientliga bud kan genomföras på flera sätt beroende på vilken strategi det förvärvande företaget vill använda. Om budet lyckas kommer företaget att säljas oavsett om styrelseledamöterna är nöjda med det, vanligtvis till ett mycket högt pris. Fientliga övertaganden kan genomföras av flera skäl, och styrelser tenderar vanligtvis att ge råd om att acceptera erbjudanden för att undvika en fientlig budsituation.
En metod att ta med ett fientligt bud är att göra ett erbjudande för ett företag utan att konsultera styrelseledamöter. Även om styrelsen kan ge råd om avslag på budet, kan aktieägare komma överens om att sälja sina aktier, vilket tillåter det förvärvande företaget att ta över. I andra fall meddelas styrelseledamöter, de uttrycker sin missnöje och det erbjudande företaget går vidare på det fientliga budet mot sina önskemål.
En teknik som används är en proxy fight. I en proxy-kamp uppmuntrar företaget att försöka göra ett erbjudande aktieägarna att rösta ut den befintliga ledningen för att ersätta den med ledningen som är mer gynnsam för ett övertagande. En annan teknik är att köpa upp tillräckligt med aktier för att få kontroll över ledningen, vilket möjliggör byte av ledning och tvingad försäljning av företaget. Företag kan också lämna offentliga anbud som fientliga bud.
Att ge ett fientligt bud är inte olagligt eller särskilt oetiskt. Det kan dock vara oklokt. När företag säljs med styrelsens medgivande, tillhandahåller styrelseledamöterna mycket viktig information till det förvärvande företaget. Med ett fientligt bud är den enda tillgängliga informationen den i det offentliga området. I vissa fall kan det räcka för att fatta ett informerat beslut och att betala ett rimligt pris för företaget. I andra fall kan ett fientligt bud sluta med en otäck överraskning för det förvärvande företaget.
Aktieägare kan dra nytta av ett fientligt bud. Fientliga bud resulterar vanligtvis i en ökning av anbudspriset, vilket gör att folk kan göra en premie över det vanliga försäljningspriset för sina aktier. Företagen tvingas erbjuda en premie för att sötra affären för aktieägarna att övertyga dem att göra uppror mot styrelsen. Detta kan göra övertaganden mycket dyra och kan potentiellt utsätta ett företag för en betydande ekonomisk risk genom att binda resurser i övertagandet.