敵対的入札とは

敵対的入札とは、その会社の取締役会の意向に反して行われた会社の購入の申し出です。 敵対的な入札は、買収企業が使用したい戦略に応じて、さまざまな方法で実施できます。 入札が成功した場合、取締役会のメンバーが満足しているかどうかに関係なく、通常非常に高い価格で会社が売却されます。 敵対的買収はいくつかの理由で実施される可能性があり、取締役会は通常、敵対的な入札状況を回避するためにオファーの受け入れを助言する傾向があります。

敵対的な入札を行うための1つのアプローチは、取締役会のメンバーに相談することなく企業にオファーを出すことです。 取締役会は入札の拒否を助言することができますが、株主は株式を売却することに同意することができ、買収会社が引き継ぐことができます。 それ以外の場合、取締役会メンバーに通知され、不満を表明し、募集会社は彼らの希望に反して敵意のある入札を進めます。

使用される手法の1つは、プロキシの戦いです。 代理の戦いでは、提案をしようとする会社は、買収に有利な経営陣に置き換えるために、株主が既存の経営陣に投票することを奨励します。 もう1つの手法は、経営陣の支配権を獲得するのに十分な株式を買い取り、経営陣の変更と会社の強制販売を可能にすることです。 企業は敵対的な入札として公開買付けを行うこともできます。

敵対的な入札を行うことは違法ではなく、特に非倫理的でもありません。 ただし、賢明ではない場合があります。 企業が取締役会の同意を得て売却されると、取締役会のメンバーは買収企業に多くの重要な情報を提供します。 敵対的な入札では、利用可能な唯一の情報はパブリックドメインのものです。 場合によっては、これは十分な情報に基づいた決定を下し、会社に公正な価格を支払うのに十分かもしれません。 他の例では、敵対的な入札が買収企業にとって厄介な驚きで終わる場合があります。

株主は敵対的な入札の恩恵を受けることができます。 敵対的な入札は通常、売り出し価格の上昇をもたらし、人々が自分の株の通常の販売価格を上回るプレミアムを作ることを可能にします。 企業は、株主が取締役会に反抗するよう説得するために株主のために取引を甘くするために、プレミアムを提供することを余儀なくされています。 これにより、買収が非常に高価になり、買収でリソースを拘束することにより、企業が重大な財務リスクにさらされる可能性があります。