Qu'est-ce qu'un cautionnement?
Un cautionnement est une valeur mobilière ne portant pas intérêt qui est parfois émise par un gouvernement afin de générer un fonds de roulement pour ses projets. L’approche fonctionne un peu comme une loterie, en ce sens que chaque détenteur du lien est éligible pour recevoir un type de prix en espèces chaque fois qu’un tirage est effectué. L’investisseur n’est pas obligé de participer à nouveau au tirage tant qu’il détient au moins un cautionnement. Dans la plupart des pays qui utilisent ce modèle, tous les gains générés à partir des tirages sont considérés comme non imposables.
Alors que plusieurs pays du monde utilisent un modèle d’obligations-prix, l’exemple le plus connu est la République d’Irlande. Les obligations ont été émises pour la première fois à la fin des années 50. Elles étaient structurées de manière à respecter les dispositions de la loi de finances de 1956. Au cours des premières années, la Bank of Ireland était responsable de la surveillance de l'émission des obligations. l'exécution du tirage annuel. Au fil des années, la fréquence des tirages s'est accrue, passant d'un événement annuel à un événement hebdomadaire au début des années 90. Le tirage au sort a actuellement lieu au bureau de poste de Dublin chaque vendredi et les résultats sont immédiatement communiqués aux médias.
Il est important de noter qu'un cautionnement ne fournit aucun type de retour sous forme d'intérêts. L’investisseur n’obtient un rendement que s’il gagne un prix lors d’un tirage hebdomadaire. Heureusement, les obligations sont relativement peu coûteuses, ce qui permet de participer sans engager beaucoup d’argent dans le processus. Dans l’intervalle, la participation à l’émission d’obligations est considérée comme un moyen de collecter des fonds que le gouvernement peut ensuite utiliser pour améliorer les services offerts à tous les résidents du pays. De ce point de vue, même ceux qui ne participent pas au tirage au sort en achetant un cautionnement en tirent au moins un avantage du projet.
Même si une obligation de gain ne rapporte aucun type d’intérêt pour le porteur, l’obligation continue de conserver sa valeur nominale. Cela signifie qu'à tout moment l'investisseur le souhaite, il peut encaisser les obligations, en recevant le même montant que celui payé à l'origine. Dans certains pays, un délai d'attente doit être respecté entre l'achat et la vente de l'obligation, mais ce n'est pas une stipulation universelle. La cession des obligations n'empêche en aucun cas l'investisseur d'acheter de nouvelles obligations à une date ultérieure, lorsque sa situation financière le lui permet.