Qu'est-ce qu'un fonds obligataire asiatique?
Un fonds d'obligations asiatiques est un fonds composé d'obligations émises par des entités asiatiques souveraines. Il a été créé par la réunion des dirigeants des banques centrales de l'Asie de l'Est et du Pacifique (EMEAP) afin d'améliorer le marché obligataire asiatique. La première initiative en faveur de l’émission de ces obligations par le Fonds asiatique d’obligations (ABF1) a eu lieu en 2003, suivie d’une deuxième initiative (en 2005) (ABF2). Le fonds est géré par la Banque des règlements internationaux.
Ce type de fonds obligataire offre aux investisseurs asiatiques la possibilité d’investir dans des actifs financiers procurant des avantages de rendement à la région. Certains de ces avantages incluent une stabilité financière améliorée pour les membres du plan EMEAP et une intermédiation financière plus efficace, dans laquelle les besoins des prêteurs et des emprunteurs sont réconciliés. Les obligations peuvent être achetées directement par les gros investisseurs ou par des particuliers via des fonds communs de placement.
Le marché obligataire asiatique contribue au financement des infrastructures en développement dans la région. L’expansion du marché obligataire asiatique réduit la dépendance à l’égard des emprunts bancaires à court terme, qui ont historiquement provoqué des échecs économiques dans certains pays asiatiques. Récemment, toutefois, les émetteurs d’obligations souveraines asiatiques ont généralement une cote de crédit plus élevée que d’autres régions en raison du faible risque politique et du fort soutien économique. En conséquence, la plupart des obligations asiatiques ont une notation investment grade.
ABF1 a été lancé en juin 2003 en utilisant un capital d’amorçage de 1 milliard de dollars américains (USD) provenant des réserves combinées des 11 banques centrales composant le EMEAP. Les capitaux d'amorçage ont été investis dans des obligations émises par huit des membres de l'EMEAP, et les obligations ont été émises en dollars américains. La première initiative du Fonds obligataire asiatique a permis aux membres de l’EMEPT de travailler ensemble pour renforcer la confiance des consommateurs dans l’organisation.
ABF2 a eu lieu au printemps 2005. Pour la deuxième initiative, 2 milliards de dollars américains ont été investis dans des obligations de huit membres du EMEAP, mais les obligations ont été libellées en monnaie locale plutôt qu'en dollars américains comme elles étaient en ABF1. Les investissements faisant partie de la deuxième initiative comprenaient neuf fonds d'obligations asiatiques. Tous les fonds étaient des fonds indiciels à gestion passive qui utilisaient International Index Company comme fournisseur d’indice. ABF2 a été jugé nécessaire car le marché obligataire asiatique était encore sous-développé à cette époque.
Les fonds d'obligations asiatiques ont été créés par les 11 banques centrales et autorités monétaires de la région Asie de l'Est et Pacifique, qui constituent le groupe EMEAP. Les pays avec des banques membres de l'EMEAP sont l'Australie, la Chine, Hong Kong, l'Indonésie, le Japon, la Corée, la Malaisie, la Nouvelle-Zélande, les Philippines, Singapour et la Thaïlande. L'organisation régionale a permis aux banques de travailler ensemble pour fournir des ressources monétaires afin de financer les initiatives du Fonds d'obligations asiatique.