Qu'est-ce qu'une assurance obligataire?
L'assurance obligataire est un type de garantie garantissant que les détenteurs d'obligations seront remboursés en cas de défaillance d'une émission obligataire. Dans la plupart des cas, les dispositions du régime d’assurance assureront non seulement le remboursement du capital initialement investi, mais également des intérêts éventuellement accumulés jusqu’à ce que le défaut se produise. Les émetteurs d'obligations souscrivent généralement ce type d'assurance afin de protéger leurs propres intérêts ainsi que ceux de leurs investisseurs.
Un avantage immédiat que les émetteurs d’obligations tirent de la souscription d’une assurance obligation est une augmentation de leur cote de crédit globale. Cela a pour effet de réduire le degré de risque associé à l’émission d’obligations, ce qui permet à l’émetteur d’offrir un taux d’intérêt inférieur tout en attirant les investisseurs potentiels. Autre avantage, la présence d’une assurance obligataire déplace l’attention de la notation obligataire de l’émetteur à la cote de crédit de celui-ci en ce qui concerne les analystes qui évaluent le degré de risque associé à l’opportunité de placement. Étant donné que la couverture d'assurance élimine le risque pour les investisseurs, l'émission d'obligations est généralement considérée comme un investissement rentable.
Pour les investisseurs, la présence de l’assurance obligataire signifie que même si le détenteur oblige à un type de défaut, les fonctions de l’obligation elle-même ne seront probablement pas perturbées. Avec la plupart des régimes, l’assureur reprend simplement les points où l’émetteur s’est arrêté, en effectuant des paiements périodiques d’intérêts éventuellement dus aux investisseurs, ou en continuant à accumuler ces intérêts pour paiement lorsque l’obligation arrive à échéance. Il n’est pas inhabituel pour les détenteurs d’obligations de ne remarquer aucun changement réel dans le processus, autre que le destinataire du paiement des intérêts. Les investisseurs qui préfèrent ne traiter que des opportunités d'investissement considérées comme stables et relativement sûres vérifient souvent si une émission obligataire donnée est couverte par une assurance avant de procéder à l'achat.
Bien que l’assurance obligataire permette aux émetteurs de structurer des options obligataires assorties d’un taux d’intérêt inférieur à ce qui serait possible autrement, cela ne signifie pas pour autant que le rendement offert est inférieur au pair. Afin d'attirer les investisseurs, les émetteurs d'obligations doivent toujours s'assurer que le montant des intérêts offerts sur la durée de l'obligation est compétitif par rapport à des émissions d'obligations similaires. Avec pratiquement aucun risque et un rendement équitable garanti même en cas de défaillance de l'émetteur, une obligation couverte par une assurance obligataire vaut facilement la peine d'être prise en considération par tout investisseur à la recherche d'une opportunité sûre et fiable.