Wat is de prospectusrichtlijn?
De prospectusrichtlijn is een mandaat van de Europese Unie. Over het algemeen is een prospectus een juridisch document dat de details van een aandeel of aandelenfonds verklaart dat aan het publiek wordt verkocht. De prospectusrichtlijn is opgesteld door EU-lidstaten om een uniforme kapitaalmarkt in heel Europa tot stand te brengen. De prospectusrichtlijn heeft de definitie van een prospectus gewijzigd en hoe deze aan potentiële beleggers en klanten moet worden verstrekt. Het stroomlijnt het proces van het kopen en verkopen van aandelen, waarbij alleen de relevante regulator toezicht moet houden op bepaalde transacties.
Hoewel de prospectusrichtlijn op 31 december 2003 van kracht werd, had elke staat binnen de Europese Unie tot 1 juli 2005 de tijd om de nodige wetten uit te voeren. Door de extra tijd konden de lidstaten de infrastructuur ontwikkelen om de nieuw gecreëerde voorschriften te handhaven. Bedrijven gebruikten de tijd ook om prospectussen te produceren die zich aan de nieuwe wetten hielden.
Aanvankelijk was de richtlijn ontworpen rond het begrip Europese solidariteit. Het was bedoeld als een mededeling aan het publiek om hen te informeren over de specifieke kenmerken van een bedrijf. De feiten en cijfers van de prestaties van het bedrijf werden belangrijk genoeg geacht om de consument in staat te stellen een geïnformeerde beslissing te nemen over de aankoop van het financiële product.
Het doel van de prospectusrichtlijn was om een nieuw regelgevingssysteem op te zetten dat toezicht zou houden op het aandelenprospectusproces en de leningen in de hele Europese Unie. Als een toezichthouder in het ene land een prospectus goedkeurt, is het geldig in alle andere lidstaten. Het bedrijf zou niet voor elke staat in de Europese Unie een ander prospectus moeten uitgeven.
Om dit proces te laten werken, moet het bedrijf dat het prospectus uitgeeft een thuisstaat vestigen. Dat wil zeggen, het moet een geregistreerd kantoor hebben in een land binnen de Europese Unie en beschikbaar zijn om vragen van de toezichthouders van dat land te beantwoorden. Naast bedrijven binnen de EU kunnen bedrijven buiten de Europese Unie hun prospectus ook binnen een lidstaat laten goedkeuren.
Er zijn verschillende uitzonderingen op de prospectusrichtlijn. Als de persoon aan wie het prospectus wordt aangeboden een gekwalificeerde belegger is, of als het prospectus aan minder dan 100 personen wordt aangeboden, hoeft de onderneming de toezichthouder van de lidstaat niet te betrekken. Andere vrijstellingen betreffen het dollarbedrag van de transacties.
Als een bedrijf de richtlijnen van de prospectusrichtlijn niet volgt, worden zijn aandelen en obligaties niet in de Europese Unie genoteerd. In plaats daarvan moeten de effecten worden genoteerd aan een vreemde valuta. Dit kan ertoe leiden dat het aandeel waarde verliest en de emittent dwingt om aanvullende informatie aan potentiële beleggers te verstrekken.