Hva er prospektdirektivet?

Prospektdirektivet er et mandat utstedt av Den europeiske union. Generelt er et prospekt et juridisk dokument som forklarer detaljene om et aksje- eller aksjefond som selges til allmennheten. Prospektdirektivet ble konstruert av EUs medlemsland for å etablere et enhetlig kapitalmarked i hele Europa. Prospektdirektivet endret definisjonen av et prospekt og hvordan det skulle leveres til potensielle investorer og kunder. Det strømlinjeformer prosessen med å kjøpe og selge aksjer, og krever bare at den aktuelle regulatoren skal føre tilsyn med bestemte transaksjoner.

Selv om prospektdirektivet trådte i kraft 31. desember 2003, hadde hver stat i Den europeiske union frem til 1. juli 2005 til å implementere nødvendige lover. Den ekstra tiden tillot medlemslandene å utvikle infrastrukturen for å håndheve den nyopprettede forskriften. Selskaper benyttet seg av tiden til å produsere prospekter som fulgte de nye lovene.

Opprinnelig ble direktivet utformet rundt forestillingen om europeisk solidaritet. Det var ment som en kommunikasjon til publikum for å informere dem om detaljene i et selskap. Fakta og tall for selskapets resultater ble antatt å være viktige nok til at forbrukeren kunne ta en informert beslutning om å kjøpe det finansielle produktet.

Målet med prospektdirektivet var å etablere et nytt reguleringssystem som skulle føre tilsyn med aksjeprospektprosessen og lån i hele EU. Hvis en regulator i ett land godkjenner et prospekt, er det gyldig i alle de andre medlemslandene. Selskapet trenger ikke å utstede et annet prospekt for hver stat i EU.

For at denne prosessen skal fungere, må selskapet som utsteder prospektet opprette en hjemstat. Det vil si at det må ha et forretningskontor i et land i Den europeiske union og være tilgjengelig for å svare på henvendelser fra det landets regulatorer. I tillegg til selskaper innenfor EU, kan ikke-EU-selskaper også få sitt prospekt godkjent i et medlemsland.

Det er flere unntak fra prospektdirektivet. For eksempel, hvis personen som prospektet tilbys er en kvalifisert investor, eller hvis prospektet tilbys mindre enn 100 personer, trenger ikke selskapet å involvere regulatoren i medlemslandet. Andre unntak innebærer dollarbeløpet for transaksjonene.

Hvis et selskap ikke følger retningslinjene i prospektdirektivet, vil ikke aksjer og obligasjoner bli notert i EU. I stedet kreves det at verdipapirene blir notert på en utenlandsk valuta. Dette kan føre til at aksjen mister verdi og tvinger utstederen til å gi tilleggsinformasjon for potensielle investorer.