Co je směrnice o prospektu?
Směrnice o prospektu je mandát vydaný Evropskou unií. Prospekt je obecně právním dokumentem, který vysvětluje podrobnosti o akciích nebo akciových fondech, které jsou prodávány veřejnosti. Směrnice o prospektu byla vytvořena členskými státy EU s cílem vytvořit jednotný kapitálový trh v celé Evropě. Směrnice o prospektu změnila definici prospektu a způsob jeho doručení potenciálním investorům a klientům. Usnadňuje proces nákupu a prodeje akcií a vyžaduje, aby pouze příslušný regulátor dohlížel na konkrétní transakce.
Ačkoli směrnice o prospektu vstoupila v platnost dne 31. prosince 2003, každý stát v Evropské unii musel do 1. července 2005 provést potřebné zákony. Dodatečný čas umožnil členským státům vyvinout infrastrukturu k prosazení nově vytvořených předpisů. Společnosti také využily čas k vytvoření prospektů, které dodržují nové zákony.
Směrnice byla původně navržena na základě pojmu evropské solidarity. Účelem této komunikace bylo informovat veřejnost o specifikách společnosti. Fakta a čísla o výkonnosti společnosti se považovala za dostatečně důležitá, aby umožnila spotřebiteli informovaně se rozhodnout o nákupu finančního produktu.
Cílem směrnice o prospektu bylo vytvořit nový regulační systém, který by dohlížel na proces prospektu a půjčky v celé Evropské unii. Pokud regulační orgán v jedné zemi schválí prospekt, je platný ve všech ostatních členských státech. Společnost by nemusela vydávat jiný prospekt pro každý stát v Evropské unii.
Aby tento proces fungoval, musí společnost vydávající prospekt vytvořit domovský stát. To znamená, že musí mít sídlo v zemi v Evropské unii a musí být k dispozici pro odpovědi na dotazy regulačních orgánů této země. Společnosti ze zemí mimo EU mohou mít kromě společností v EU i svůj prospekt schválený v rámci členského státu.
Existuje několik výjimek ze směrnice o prospektu. Pokud je například fyzická osoba, které je prospekt nabízen, kvalifikovaným investorem nebo je-li prospekt nabízen méně než 100 jednotlivcům, nemusí společnost zapojit regulačního orgánu členského státu. Další výjimky zahrnují částku transakcí v dolarech.
Pokud společnost nedodrží pokyny směrnice o prospektu, její akcie a dluhopisy nebudou v Evropské unii uvedeny. Místo toho bude nutné, aby byly cenné papíry kótovány na cizí měně. To může způsobit ztrátu hodnoty akcií a nutit emitenta, aby potenciálním investorům poskytl další informace.