Hoe worden inflatieprognoses bepaald?

Het bepalen van inflatieprognoses is een ingewikkelde procedure waarover niet alle economen het eens zijn. De consumentenprijsindex (CPI) wordt vaak gebruikt als maat voor de inflatie. Voorspellingen worden meestal gegeven op de korte versus de lange termijn. Kortetermijnvoorspellingen zijn meestal afhankelijk van historische inflatiecijfers, terwijl langetermijnvoorspellingen rekening houden met andere economische factoren. Inflatievoorspellingen zijn inherent riskant, aangezien veel gebeurtenissen die de inflatie beïnvloeden, in wezen onvoorspelbaar zijn.

Voordat inflatie wordt voorspeld, moet een methode voor het meten van inflatie worden vastgesteld. In de Verenigde Staten is de CPI de meest gebruikte maatstaf. De CPI werkt door verschillende basisgoederen en -diensten bij te houden, zoals voedsel en medicijnen. Elk item in de berekening wordt gewogen op basis van zijn impact op de kosten van levensonderhoud. Op deze manier kan de CPI bijhouden hoe deze kosten in de loop van de tijd veranderen - een algemene definitie van inflatie.

Korte termijn wordt vaak beschouwd als van enkele maanden tot een jaar, terwijl lange termijn tien jaar of meer is. Op de korte termijn kunnen prognoses sterk gericht zijn op de technieken van technische analyse. Technische analyse maakt gebruik van gegevens uit het verleden - in dit geval gegevens over de CPI-inflatie in het verleden - zonder veel speculatie over toekomstige gebeurtenissen. Recentere gegevens, zoals gegevens van de afgelopen maanden, worden over het algemeen zwaarder gewogen dan gegevens uit het verleden.

Voorstanders van technische analyse als middel om inflatieprognoses te bepalen, noemen de onbetrouwbaarheid van andere methoden. Zij beweren dat historische inflatieprognoses die probeerden economische trends zoals werkgelegenheid op te nemen, onjuist zijn in hun voorspellingen. Zij beweren dat momentum in een economie op de korte termijn een belangrijk effect kan hebben en dat dit momentum het beste kan worden gedetecteerd in de trend van de inflatie zelf.

Inflatieprognoses langer dan enkele maanden kunnen profiteren van aanpassing aan seizoensvariaties. Historisch gezien was de inflatie in de VS van mei tot juli en van november tot december lager dan in andere maanden van het jaar. Dit is een zeer regelmatige cyclus geweest, dus economen hebben er alle vertrouwen in dat het zich in de toekomst zal herhalen. Voorspellingen die hiermee rekening houden, zouden seizoensgecorrigeerd zijn.

Inflatievoorspellingen voor de lange termijn maken meestal gebruik van fundamentele analysemethoden. Dit houdt in grote lijnen rekening met factoren in de wereldeconomie en het geopolitieke landschap. De macht van grote centrale banken kan bijvoorbeeld aanzienlijk zijn voor de inflatie. Bovendien is inflatie sterk afhankelijk van de politieke stabiliteit van een economie.

Inflatievoorspellingen zullen altijd onzeker zijn omdat bepaalde gebeurtenissen buiten het voorspellende bereik van economen vallen. Natuurrampen kunnen bijvoorbeeld leiden tot hogere prijzen voor bouwgrondstoffen. Evenzo zijn beurscrashes vrijwel onvoorspelbaar. Ten slotte kan een grote houder van valutareserves, zoals China, plotseling geld vrijgeven aan de economie, wat tot gevolg heeft dat de geldhoeveelheid toeneemt en de inflatie toeneemt. Met deze mogelijkheden in gedachten kunnen inflatieprognoses het best worden beschouwd als praktische richtlijnen voor het geval dat de wereldgebeurtenissen verlopen zoals gepland.