Jak określa się prognozy inflacji?
Określanie prognoz inflacji jest skomplikowaną procedurą, na którą nie wszyscy ekonomiści się zgadzają. Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) jest często stosowany jako miara inflacji. Prognozy są zazwyczaj podawane w perspektywie krótko- i długoterminowej. Prognozy krótkoterminowe zwykle opierają się na historycznych stopach inflacji, podczas gdy prognozy długoterminowe uwzględniają inne czynniki ekonomiczne. Prognozy inflacyjne są z natury ryzykowne, ponieważ wiele zdarzeń wpływających na stopę inflacji jest zasadniczo nieprzewidywalnych.
Przed prognozowaniem inflacji należy ustalić metodę pomiaru inflacji. W Stanach Zjednoczonych najczęściej stosowanym miernikiem jest CPI. CPI działa poprzez śledzenie różnych podstawowych towarów i usług, takich jak żywność i medycyna. Każdy element w obliczeniach jest ważony na podstawie jego wpływu na koszty utrzymania. W ten sposób CPI może śledzić zmiany tych kosztów w czasie - powszechna definicja inflacji.
Często uważa się, że krótkoterminowy trwa od kilku miesięcy do jednego roku, podczas gdy długoterminowy to dziesięć lat lub więcej. W krótkim okresie prognozy mogą w dużym stopniu koncentrować się na technikach analizy technicznej. Analiza techniczna wykorzystuje przeszłe dane - w tym przypadku wcześniejsze dane o inflacji CPI - bez spekulacji na temat przyszłych zdarzeń. Nowsze dane, takie jak dane z poprzednich kilku miesięcy, są zazwyczaj ważone bardziej niż dane z odległych lat.
Zwolennicy analizy technicznej jako metody określania prognoz inflacji powołują się na niewiarygodność innych metod. Twierdzą, że historyczne prognozy inflacji, które próbowały uwzględnić trendy gospodarcze, takie jak zatrudnienie, popełniły błąd w swoich prognozach. Twierdzą, że pęd w gospodarce może mieć istotny wpływ w krótkim okresie i że moment ten najlepiej jest wykryć w samym trendzie inflacji.
Prognozy inflacji dłuższe niż kilka miesięcy mogą skorzystać z dostosowania do wahań sezonowych. Historycznie stopy inflacji w USA były niższe od maja do lipca i od listopada do grudnia niż w innych miesiącach roku. To był bardzo regularny cykl, więc ekonomiści są bardzo pewni, że powtórzy się w przyszłości. Prognozy, które uwzględniają to, uważa się za dostosowane sezonowo.
W długoterminowych prognozach inflacji stosuje się metody analizy fundamentalnej. Obejmuje to szeroko pojęte czynniki w światowej gospodarce i krajobrazie geopolitycznym. Na przykład siła dużych banków centralnych może być znacząca dla stóp inflacji. Ponadto inflacja jest wysoce zależna od stabilności politycznej gospodarki.
Prognozy inflacyjne zawsze będą niepewne, ponieważ pewne wydarzenia wykraczają poza przewidywalny zakres ekonomistów. Na przykład klęski żywiołowe mogą spowodować wzrost cen podstawowych towarów budowlanych. Podobnie krach na giełdzie jest praktycznie nieprzewidywalny. Wreszcie, duży posiadacz rezerw walutowych, takich jak Chiny, może nagle uwolnić pieniądze do gospodarki, co powoduje zwiększenie podaży pieniądza i wzrost inflacji. Mając na uwadze te możliwości, prognozy inflacji najlepiej traktować jako praktyczne wytyczne na wypadek, gdyby wydarzenia na świecie przebiegały zgodnie z planem.