Wat is een cumulatief preferent aandeel?
Cumulatief preferent aandeel is een optie die is gestructureerd om dividenden op te bouwen in plaats van ze uit te keren op het moment dat ze worden verdiend. Net als bij andere vormen van preferente aandelen, moeten alle opgebouwde dividenden worden uitgekeerd aan aandeelhouders voordat de beleggers met gewone aandelen uitgegeven door de onderneming dividendbetalingen ontvangen. Dit type structuur is vaak aantrekkelijk voor aandeelhouders die liever grotere dividendbetalingen ontvangen in plaats van een reeks kleinere betalingen in de tijd. Bedrijven geven over het algemeen dit soort aandelen uit om te beschermen tegen periodes waarin onvoldoende inkomsten worden gegenereerd, of het optreden van een ander soort gebeurtenis die de operatie ernstig zou belemmeren als de dividendbetalingen voor een bepaalde periode niet konden worden uitgesteld.
Bij aandelenopties van dit type is er meestal een vast dividendrendement waarmee de belegger kan bijhouden hoeveel rendement er op zijn of haar rekening staat. Dit is handig omdat het gemakkelijker is om financiën te regelen in afwachting van wanneer de opgebouwde dividenduitkering wordt ontvangen. Dit helpt om de belastingdruk van het ontvangen van de forfaitaire som van het cumulatieve dividend in één belastingperiode te verlichten, in plaats van over meerdere periodes. Tegelijkertijd stelt deze benadering de belegger ook in staat om van tevoren te plannen wat te doen met de dividenduitkering, waarbij hij mogelijk kiest om de opbrengst te gebruiken om meer aandelen van de cumulatief preferente aandelen te kopen, of de fondsen te gebruiken voor het verwerven van andere soorten beleggingen .
Zoals bij elk type preferente aandelenoptie, behoren beleggers die aandelen van cumulatief preferente aandelen bezitten tot de eersten die een soort compensatie ontvangen in het geval dat het bedrijf ervoor kiest te liquideren of door een ander bedrijf wordt overgenomen. Net als andere vormen van preferente aandelen hebben beleggers met aandelen van cumulatief preferente aandelen waarschijnlijk geen stemrecht dat vergelijkbaar is met dat van aandeelhouders die gewone aandelen bezitten, hoewel dit niet altijd het geval is. De exacte structuur van de aandelenemissie heeft enige invloed op de manier waarop de dividenden worden berekend, en bevat vaak ten minste enige informatie met betrekking tot hoe de dividenden in de loop van de tijd zullen worden opgebouwd.
De belangrijkste voordelen van cumulatief preferente aandelen zijn de grotere dividendbetalingen die minder vaak voorkomen, en de relatief sterke positie van de aandeelhouders in het geval dat de onderneming wordt geliquideerd of overgenomen. Met een voorrangspositie in dit betalingsproces staan houders van de cumulatieve preferente aandelen ervoor op een groter deel van de investering terug te verdienen dan andere investeerders, zelfs als het bedrijf in een faillissementsituatie is geraakt. Deze kenmerken maken de aandelenoptie aantrekkelijk voor beleggers die bereid zijn enig risico te nemen, maar toch het best mogelijke rendement op hun beleggingen willen behalen.