Che cos'è uno stock preferito cumulativo?

Le azioni privilegiate cumulative sono un'opzione strutturata per accumulare dividendi anziché pagarli al momento della loro acquisizione. Come per altre forme di azioni privilegiate, i dividendi maturati devono essere pagati agli azionisti prima che gli investitori con azioni ordinarie emesse dalla società ricevano pagamenti di dividendi. Questo tipo di struttura è spesso attraente per gli azionisti che preferiscono ricevere pagamenti di dividendi maggiori piuttosto che una serie di pagamenti minori nel tempo. Le società generalmente emettono questo tipo di azioni come mezzo per salvaguardare da periodi in cui si generano guadagni insufficienti o dal verificarsi di qualsiasi altro tipo di evento che ostacolerebbe seriamente l'operazione se i pagamenti dei dividendi non potessero essere differiti per un periodo di tempo.

Con stock options di questo tipo, di solito esiste un rendimento da dividendi fisso che consente all'investitore di tenere traccia di quanto guadagna nel suo conto. Ciò è utile perché semplifica l'organizzazione delle finanze in previsione della ricezione del pagamento del dividendo maturato. Ciò aiuta ad alleviare l'onere fiscale derivante dalla ricezione del pagamento forfettario del dividendo cumulativo in un periodo fiscale, piuttosto che per diversi periodi. Allo stesso tempo, questo approccio consente anche all'investitore di pianificare in anticipo cosa fare con il pagamento del dividendo, eventualmente scegliendo di utilizzare i proventi per acquistare più azioni del titolo privilegiato cumulativo o utilizzare i fondi per acquisire altri tipi di investimenti .

Come con qualsiasi tipo di opzione privilegiata, gli investitori che detengono azioni privilegiate cumulative sono tra i primi a ricevere un qualche tipo di compensazione nel caso in cui l'attività scelga di liquidare o venga acquisita da un'altra società. Come altre forme di azioni privilegiate, è improbabile che gli investitori con azioni privilegiate cumulative abbiano diritti di voto simili a quelli degli azionisti che possiedono azioni ordinarie, sebbene non sia sempre così. L'esatta struttura dell'emissione delle azioni avrà un certo impatto sul modo in cui vengono calcolati i dividendi e spesso include almeno alcune informazioni relative al modo in cui i dividendi matureranno nel tempo.

I principali vantaggi delle azioni privilegiate cumulative sono i maggiori pagamenti di dividendi che si verificano meno frequentemente e la posizione relativamente forte degli azionisti nel caso in cui la società sia liquidata o acquisita. Con una posizione prioritaria in questo processo di pagamento, i detentori delle azioni privilegiate cumulative sono in grado di recuperare una quantità maggiore dell'investimento prima di altri investitori, anche se l'attività è andata in bancarotta. Queste caratteristiche tendono a rendere attraente l'opzione per gli investitori che sono disposti ad assumersi qualche rischio, ma desiderano comunque ottenere i migliori rendimenti possibili sui propri investimenti.