Wat is een certificaat?

Certificaten zijn derivaten die worden uitgegeven door een internationale koper of kredietnemer door gebruik te maken van de diensten van een binnenlandse trustee. Het effect wordt uitgegeven door auspiciën van een depotbank, die op zijn beurt aandelen van internationale bedrijven koopt namens de rekeninghouder. Er zijn twee veelgebruikte vormen van het certificaat: het Global Depository Receipt en het American Depository Receipt.

Bekend als een DDR, is de Global Depository Receipt in wezen een certificaat uitgegeven door de depothoudende bank. Het certificaat geeft recht op de aankoop van aandelen van aandelen uitgegeven door internationale bedrijven die geen hoofdkantoor hebben in hetzelfde land als de kredietnemer. Deze aanpak maakt het mogelijk om in een breed scala van bedrijven te beleggen, vooral in opkomende markten. DDR's worden meestal verhandeld op de London Stock Exchange, met een enkele DDR die meestal tien aandelen vertegenwoordigt.

American Depository Receipts of ADR's werken op een vergelijkbare manier, doordat een rekening bij een depotbank wordt aangelegd en het mogelijk is om via de ADR te handelen. Het proces blijft echter volledig gebaseerd op Amerikaanse dollars, zowel bij het kopen als verkopen van aandelen die verband houden met het ontvangstbewijs. Deze benadering maakt het mogelijk voor beleggers in de Verenigde Staten om handel te drijven waarbij internationale bedrijven betrokken zijn, zonder dat er een grensoverschrijdende transactie nodig is.

Het American Depository Receipt kan meerdere aandelen, een enkel aandeel of zelfs een percentage van een enkel aandeel vertegenwoordigen. In de meeste gevallen zal de aankoopprijs van de internationale aandelen zeer dicht bij de huidige handelsprijs in het land van oorsprong liggen, terwijl een lichte aanpassing mogelijk is voor de huidige verhouding tussen buitenlandse aandelen en die van de ADR. Alle aandelen die onder de voorwaarden van de ADR vallen, worden Amerikaanse depotaandelen genoemd.

Structuren van certificaten bestaan ​​al tientallen jaren. In het geval van de ADR vond de eerste verschijning van deze vorm van certificaten plaats in 1927 en werd opgericht door JP Morgan van de Verenigde Staten namens Selfridges and Company, een in het Verenigd Koninkrijk gevestigde detailhandel.