預託証書とは何ですか？

預託証書は、国内の受託者のサービスを利用して国際的な買い手または借り手によって発行されるデリバティブ証券です。 証券は預託銀行の後援により発行され、預託銀行は口座所有者に代わって国際企業の株式を購入します。 預託証書には、グローバル預託証書とアメリカ預託証書の2つの一般的な形式があります。

GDRとして知られるGlobal Depository Receiptは、基本的に預託銀行が発行する証明書です。 この証明書は、借り手と同じ国に本社を持たない国際企業によって発行された株式の購入の権利を与えます。 このアプローチにより、特に新興市場での幅広い企業への投資が可能になります。 GDRは通常ロンドン証券取引所で取引されており、単一のGDRは通常10株の範囲で表されます。

米国預託証券またはADRは、預金銀行に口座が開設され、ADRを使用して取引を行うことができるという点で、同様の方法で機能します。 ただし、領収書に関連する株式の購入と売却の両方において、プロセスは完全に米ドルに基づいています。 このアプローチにより、米国の投資家は、あらゆる種類の国境を越えた取引を行う必要なく、国際企業を含む取引に従事することができます。

米国預託証券は、複数の株式、単一の株式、または単一の株式の一部を表すこともあります。 ほとんどの場合、国際株式の購入価格は原産国の現在の取引価格に非常に近く、ADRに対する外国株式の現在の比率をわずかに調整することができます。 ADRの条件の対象となる株式は、米国預託株式と呼ばれます。

預け入れ領収書の構造は数十年前から存在しています。 ADRの場合、この形式の預託証書の最初の出現は1927年に行われ、英国に本拠を置く小売企業Selfridges and Companyを代表して米国のJP Morganによって設立されました。