Hvad er en depositumkvittering?
Depositumkvoter er afledte værdipapirer, der udstedes af en international køber eller låntager ved at benytte sig af en indenlandsk administrator. Sikkerheden udstedes i regi af en depositarbank, som igen køber andele af internationale virksomheder på vegne af kontoejeren. Der er to almindeligt anvendte former for depositumkvitteringen: den globale depositumkvittering og den amerikanske depositumkvittering.
Den globale depotkvittering, der er kendt som en DDR, er i det væsentlige et certifikat udstedt af depositarbanken. Certifikatet giver ret til køb af aktier på aktier udstedt af internationale virksomheder, der ikke har hovedkvarter i samme land som låntager. Denne tilgang gør det muligt at investere i en lang række virksomheder, især på nye markeder. DDR'er handles normalt på London Stock Exchange, hvor en enkelt DDR normalt repræsenterer i intervallet ti aktier.
Amerikanske deponeringskvitteringer eller ADR'er fungerer på en lignende måde, idet en konto oprettes i en depositarbank og det er muligt at handle med ADR. Processen forbliver dog fuldt ud baseret i amerikanske dollars, både ved køb og salg af aktier, der er forbundet med kvitteringen. Denne tilgang gør det muligt for investorer i De Forenede Stater at deltage i handel, der involverer internationale virksomheder uden behov for at gennemgå nogen form for grænseoverskridende transaktion.
Den amerikanske kvittering kan repræsentere flere aktier, en enkelt aktie eller endda en procentdel af en enkelt aktie. I de fleste tilfælde vil købsprisen for de internationale aktier være meget tæt på den aktuelle handelspris i oprindelseslandet, samtidig med at det tillader en mindre justering for det aktuelle forhold mellem udenlandske aktier og ADR's. Eventuelle aktier, der er omfattet af betingelserne i ADR, kaldes amerikanske deponeringsaktier.
Depositummodtagelsesstrukturer har eksisteret i årtier. I tilfælde af ADR fandt første form for denne form for deponeringsmodtagelse sted i 1927 og blev oprettet af JP Morgan fra De Forenede Stater på vegne af Selfridges and Company, et detailforetagende med base i Det Forenede Kongerige.