Hva er depositumkvittering?

Innskuddskvitteringer er derivater som utstedes av en internasjonal kjøper eller låntaker ved å benytte seg av en innenlandsk bobestyrer. Sikkerheten utstedes i regi av en depositarbank, som igjen kjøper aksjer av internasjonale selskaper på vegne av kontoeieren. Det er to ofte benyttede former for deponeringskvittering: den globale depositumkvitteringen og den amerikanske depositumkvitteringen.

Den globale depositarens kvittering, kjent som en DDR, er i hovedsak et sertifikat utstedt av depositarbanken. Sertifikatet gir rett til kjøp av aksjer utstedt av internasjonale selskaper som ikke har hovedkontor i samme land som låntaker. Denne tilnærmingen gjør det mulig å investere i et bredt spekter av selskaper, spesielt i fremvoksende markeder. DDRs omsettes vanligvis på London Stock Exchange, med en enkelt DDR som vanligvis representerer i størrelsesorden ti aksjer.

Amerikanske deponeringskvitteringer eller ADR fungerer på lignende måte, ved at det opprettes en konto i en depositarbank og det er mulig å drive handel ved å bruke ADR. Imidlertid forblir prosessen fullt ut i amerikanske dollar, både i kjøp og salg av eventuelle aksjer knyttet til kvitteringen. Denne tilnærmingen gjør det mulig for investorer i USA å drive handel som involverer internasjonale selskaper uten behov for å gjennomgå noen form for grenseoverskridende transaksjon.

Den amerikanske depositumkvitteringen kan representere flere aksjer, en enkelt aksje eller til og med en prosentandel av en aksje. I de fleste tilfeller vil kjøpesummen for de internasjonale aksjene være svært nær den gjeldende handelskursen i opprinnelseslandet, samtidig som det tillater en liten justering for dagens forhold mellom utenlandske aksjer og ADR-verdien. Eventuelle aksjer som dekkes av vilkårene i ADR, kalles amerikanske depositarer.

Depositumkvitteringsstrukturer har eksistert i flere tiår. I tilfelle av ADR, den første opptredenen av denne formen for depositum kvittering fant sted i 1927 og ble opprettet av JP Morgan i USA på vegne av Selfridges and Company, et detaljhandelsselskap med base i Storbritannia.