Wat is een afwikkelingsperiode?
De afwikkelingsperiode is de periode tussen het tijdstip van een transactie en het tijdstip waarop aan de voorwaarden van die transactie is voldaan. In financiële transacties verwijst dit naar de hoeveelheid tijd die nodig is om de betaling aan de verkoper te bieden en het verkochte effect over te dragen aan de koper. Afhankelijk van het effect dat wordt verkocht, kan de hoeveelheid tijd in de afwikkelingsperiode verschillen. Afwikkelingsperioden worden weergegeven in termen van T, die verwijst naar de datum van de transactie, plus het aantal dagen van de periode, zoals T + 3 voor de periode van drie dagen voor de afwikkeling van een voorraadtransactie in de Verenigde Staten.
Toen het de gewoonte van handelaren was om aandelencertificaten te bezitten na een transactie, was de afwikkelingsperiode van drie dagen gebruikelijk. Hoewel de periode van drie dagen nog steeds nominaal bestaat, is het gebruikelijk dat handelaren dezelfde aandelen in minder tijd kopen en verkopen. De praktijk die bekend staat als daghandel, het kopen en verkopen van een aandeel op dezelfde dag. Dit wordt weergegeven als T + 0, hoewel die praktijk in sommige landen wordt verbannen vanwege het volatiele effect op de aandelenmarkt.
Hoewel de standaardafwikkelingsperiode van een aandelentransactie T + 3 is, hebben andere transacties een andere hoeveelheid tijd. In de Verenigde Staten moeten beleggingsfondsen bijvoorbeeld binnen één dag worden afgewikkeld, of T + 1. Forex transacties met de US Treasury worden uitgevoerd in een periode van 2 dagen, of T + 2.
Sommige afwikkelingsperioden kunnen over een veel langere periode worden verlengd, wat meer flexibiliteit in transacties oplevert. Binnen de vastgoedsector is het niet ongewoon dat de afwikkelingsperiode over weken en zelfs maanden wordt verlengd. De voorwaarden van de afwikkelingsperiode worden meestal voorafgaand aan de transactie uitgewerkt en kunnen afhankelijk zijn van een aantal variabelen, zoals de financieringsregeling van de koper en hoe lang het duurt voordat de verkopende partij het pand verlaat.
In elke ruil moet rekening worden gehouden met het afwikkelingsrisico. Dit verwijst naar het risico dat een van de twee bij de transactie betrokken partijen in gebreke blijft bij het voldoen aan hun voorwaarden van de overeenkomst, waardoor de andere partij mogelijk aanzienlijke verliezen lijdt. Als gevolg hiervan hebben veel landen langere afwikkelingsperioden aangenomen of staan verlengingen van de vooraf bepaalde afwikkelingsperiode toe, een praktijk die bekend staat als uitgebreide afwikkelingen, om te proberen het risico van dergelijke wanbetalingen bij elk type transactie te voorkomen.