Co je období vypořádání?

Období vypořádání je období mezi časem transakce a časem, kdy jsou splněny podmínky dané transakce. V případě finančních transakcí se jedná o množství času, které je třeba k tomu, aby byla platba poskytnuta prodávajícímu, a o převedení jistoty na kupujícího. V závislosti na prodaném cenném papíru se doba v vypořádacím období může lišit. Období vypořádání jsou vyjádřena jako T, která se vztahuje k datu transakce, plus počet dní období, jako je T + 3 pro třídenní období pro vypořádání akciové transakce ve Spojených státech.

Když bylo zvykem obchodníků vlastnit akciové certifikáty po transakci, bylo obvyklé třídenní vypořádací období. Přestože třídenní období stále existuje nominálně, je běžné, že obchodníci nakupují a prodávají stejné akcie za kratší dobu. Praxe známá jako denní obchodování, nákup a prodej akcií ve stejný den. Toto je reprezentováno jako T + 0, ačkoli tato praxe je v některých zemích vyhoštěna z důvodu volatilního účinku, který má na akciový trh.

Zatímco standardní vypořádací doba transakce s akciemi je T + 3, jiné transakce mají k dispozici různé množství času. Například ve Spojených státech musí být vzájemné fondy vypořádány do jednoho dne nebo do T + 1. Forexové transakce s americkou státní pokladnou se provádějí v období 2 dnů nebo T + 2.

Některá vypořádací období mohou být prodloužena o mnohem delší časové období, což přináší větší flexibilitu v transakcích. V realitním průmyslu není neobvyklé, že se doba vypořádání prodlužuje o týdny a dokonce měsíce. Podmínky vypořádacího období jsou obvykle vypracovány před transakcí a mohou záviset na řadě proměnných, jako je finanční ujednání kupujícího a jak dlouho bude trvat, než se prodávající strana přesune z nemovitosti.

Při každé směně je třeba vzít v úvahu riziko vypořádání. To se týká rizika, že jedna ze dvou stran účastnících se transakce neplní své závazky při plnění svých smluvních podmínek, což druhé straně způsobí značné ztráty. V důsledku toho mnoho zemí přijalo delší zúčtovací období nebo umožňuje prodloužení předem stanoveného zúčtovacího období, což je praxe známá jako rozšířené zúčtování, aby se pokusilo vyloučit riziko, že se taková selhání uskuteční v jakémkoli typu transakce.