Hvad er en afviklingsperiode?

Afviklingsperioden er tidsperioden mellem tidspunktet for en transaktion og det tidspunkt, hvor betingelserne for transaktionen er opfyldt. I finansielle transaktioner refererer dette til den mængde tid, det tager for betaling at overdrages til sælgeren, og sikkerheden, der sælges for at overføres til køberen. Afhængig af den sikkerhed, der sælges, kan tidsrummet i afviklingsperioden variere. Afviklingsperioder er repræsenteret i form af T, der refererer til datoen for transaktionen plus antallet af dage i perioden, såsom T + 3 for den tre-dages periode for afvikling af en aktietransaktion i USA.

Når det var praksis for erhvervsdrivende at faktisk eje aktiebeviser efter en transaktion, var den tre dages afviklingsperiode almindelig. Selv om den tre-dages periode stadig nominelt eksisterer, er det almindeligt, at forhandlere køber og sælger den samme bestand på kortere tid. Den praksis, der kaldes dagshandel, køb og salg af en aktie samme dag. Dette er repræsenteret som T + 0, skønt denne praksis er forbudt i nogle lande på grund af den ustabile virkning, den har på aktiemarkedet.

Mens standardafviklingsperioden for en aktietransaktion er T + 3, har andre transaktioner en anden tidsperiode knyttet til dem. F.eks. I USA skal gensidige fonde afvikles inden for en dag eller T + 1. Forex transaktioner med den amerikanske statskasse udføres i en periode på 2 dage eller T + 2.

Nogle afviklingsperioder kan forlænges over en meget længere periode, hvilket giver større fleksibilitet i transaktioner. Inden for ejendomsbranchen er det ikke ualmindeligt, at afviklingsperioden forlænges over uger og endda måneder. Betingelserne for afviklingsperioden udarbejdes normalt inden transaktionen og kan være afhængige af et antal variabler, såsom køberens finansieringsordning, og hvor lang tid det vil tage for den sælgende at flytte ud af ejendommen.

I enhver børs skal afviklingsrisiko overvejes. Dette henviser til risikoen for, at den ene af de to parter, der er involveret i transaktionen, misligholder, når de opfylder deres betingelser i aftalen, hvorved den anden part muligvis lider betydelige tab. Som et resultat har mange lande vedtaget længere afviklingsperioder eller tillader forlængelse af den forudbestemte afviklingsperiode, en praksis kendt som udvidede bosættelser, for at forsøge at eliminere risikoen for, at sådanne misligholdelser finder sted i enhver form for transaktion.