O que é um período de liquidação?

O período de liquidação é o período entre a hora de uma transação e a hora em que os termos dessa transação são cumpridos. Nas transações financeiras, isso se refere à quantidade de tempo que leva para o pagamento ser entregue ao vendedor e o título vendido sendo transferido para o comprador. Dependendo do título vendido, a quantidade de tempo no período de liquidação pode ser diferente. Os períodos de liquidação são representados em termos de T, que se refere à data da transação, mais o número de dias do período, como T + 3, para o período de três dias para liquidação de uma transação de ações nos Estados Unidos.

Quando era prática dos traders possuir realmente certificados de ações após uma transação, o período de liquidação de três dias era comum. Embora o período de três dias ainda exista nominalmente, é comum os traders comprarem e venderem o mesmo estoque em menos tempo. A prática conhecida como day trading, compra e venda de ações no mesmo dia. Isso é representado como T + 0, embora essa prática seja banida em alguns países por causa do efeito volátil que exerce sobre o mercado de ações.

Embora o período de liquidação padrão de uma transação de ações seja T + 3, outras transações têm um período de tempo diferente associado a elas. Por exemplo, nos Estados Unidos, os fundos mútuos devem ser liquidados dentro de um dia, ou T + 1. As transações cambiais com o Tesouro dos EUA são realizadas em um período de 2 dias, ou T + 2.

Alguns períodos de liquidação podem ser estendidos por um período muito maior, proporcionando maior flexibilidade nas transações. No setor imobiliário, não é incomum que o período de liquidação seja estendido por semanas e até meses. Os termos do período de liquidação geralmente são elaborados antes da transação e podem depender de várias variáveis, como o acordo de financiamento do comprador e quanto tempo levará para a parte vendedora sair da propriedade.

Em qualquer troca, o risco de liquidação deve ser considerado. Isso se refere ao risco de uma das duas partes envolvidas na transação deixar de cumprir os termos do contrato, deixando a outra parte possivelmente com perdas significativas. Como resultado, muitos países adotaram períodos de liquidação mais longos ou permitem prorrogações do período de liquidação predeterminado, uma prática conhecida como liquidação estendida, para tentar eliminar o risco de tais inadimplências ocorrerem em qualquer tipo de transação.