Wat is een opbrengst naar het ergste?

Onder het slechtste rendement wordt verstaan ​​het rendement op de vervaldag van een obligatie-uitgifte wanneer de slechtst mogelijke omstandigheden zich hebben voorgedaan. Als de laagste van alle rendementen tot het einde van de looptijd, maakt het slechtste rendement een aantal verschillende veronderstellingen en past deze toe op het rendement op een obligatie. Deze benadering helpt om aan te tonen welke factoren een negatieve invloed kunnen hebben op het rendement van de obligatie.

Verschillende van de factoren die in aanmerking worden genomen bij de berekening van de opbrengst tot de slechtste, zijn enigszins gebruikelijk, terwijl anderen de neiging hebben veel minder kansen te hebben om ooit voor te komen. Over het algemeen worden de veronderstellingen gepresenteerd als eenvoudige oorzaak- en gevolgstermen. Als er bijvoorbeeld geen vooruitbetaling is gekoppeld aan de obligatie-uitgifte, is de kans groot dat het marktrendement hoger zal zijn dan de coupon. Tegelijkertijd wordt ervan uitgegaan dat het marktrendement onder de coupon ligt.

Aangezien het rendement op het slechtst de laagst mogelijke koersnotering van het rendement op de vervaldag vertegenwoordigt, is de berekening een belangrijke overweging bij het overwegen van een obligatie-uitgifte. Door te kijken naar wat mogelijk van invloed kan zijn op de waarde van de investering, rekening houdend met verschillende soorten complicaties, zal de belegger een beter beeld krijgen van wat voor soort verlaagd rendement zou kunnen optreden. Deze benadering kan de potentiële belegger helpen om de obligatie in een bredere context te beschouwen, en niet alleen in het beste geval.

Tegelijkertijd moet de opbrengst voor het ergste niet ongebruikelijk worden overwogen. In de meeste gevallen is het slechtste rendement niet meer dan één mogelijkheid om de investering te laten verlopen. Hoewel de strategie nuttig is bij het onderzoeken van alle mogelijke scenario's in verband met de obligatie-uitgifte, moeten de resultaten van die voorspellingen worden afgewogen tegen de veronderstelling dat het uiteindelijke rendement op de obligatie-uitgifte meer in lijn zal zijn met de oorspronkelijke projecties van de instelling die de binding.